股票期权市场根据期权交易的场所可分为交易所和场外期权市场

(OTC)。期权交易起源于公

元六世纪，于

18 世纪被引入金融市场，以现货股票作为交易对象，即早期的股票期权交

易。之后一直到

20 世纪 70 年代以前，股票期权交易一直较为零散，20 世纪 70 年代到 80

年代，股票期权逐渐规范并得到发展，

80 年代后发达国家均在各自的交易所开始了大规模

的股票期权交易，进入了繁荣发展的阶段。
　　

1973 年 4 月 26 日，全球第一个有组织的、规范化的、由政府监督管理的股票期权场内

——

交易市场

芝加哥期权交易所

(CBOE)由美国证券交易委员会(SEC)批准成立，同时推出

了标准化股票期权合同，正式挂牌交易。初期只交易

16 种股票的买权，第一天成交量只有

911 张合约，之后其交易量迅速增加，1974 年 3 月成交量已超过 1972 年 OTC 市场全年
的交易量，而

1974 年全年成交合约所代表的股数，已超过美国证交所全年的股票成交量 。

1974 年美国证券交易所、1975 年费城证券交易所、1976 年太平洋证券交易所和中西部证
券交易所先后推出了股票期权交易业务。

1977 年 3 月 SEC 批准上述交易所可进行股票卖

权交易。

1982 年纽约证券交易所也开始从事股票期权交易。由于在交易所内的股票期权是

标准化合约，有规范的运行规则和监管制度作保障，更方便了一般投资者交易，克服了
OTC 规范性和流动性不足、交易成本较高等缺陷，因此股票期权市场得到了迅速发展。
　　目前，美国是全球最大的股票期权交易中心，交易的股票期权已从

1973 年 CBOE 成

立 时 的

16 家最 热门 股票 发展 到 1400 多 种， 其中 包括 在证 券交 易所 挂牌 交易 和在

NASDAQ 交易的最活跃的美国股票和外国公司股票。CBOE 是当今世界最大的期权交易所，
已经成为仅次于纽约股票交易所的全美第二大金融证券交易所

(按交易数额计算)，拥有在

证券交易所委员会注册的

30 多万个经纪商和强大的销售网络。

　　

1978 年英国伦敦证券交易所、荷兰的欧洲期权交易所都开办了股票期权业务。20 世纪

80 年代以后，股票期权市场在全球发展迅猛，法国、德国、日本、新加坡、我国香港等国家和
地区的许多交易所都开始了股票期权交易，交易量猛增。同时，围绕开发以股票为原生产品
的期权品种也不断推出。全球

87 个国家和地区的从事现货期权的 240 个证交所及期交所中，

有

23 个国家和地区的 32 家交易所进行股票期权的交易。

　　

1997 年全球股票期权的期权费前十名的交易所分别是芝加哥期权交易所、美国证券交

易所、阿姆斯特丹交易所、太平洋证券交易所、圣保罗证券交易所、德国交易所、费城证券交易
所、瑞士交易所、澳大利亚证券交易所、香港交易所，其中

CBOE 期权费达到 3679419 万美

元。
　　根据国际清算银行

(BIS)2001 年度报告和第三季度报告，至 2001 年 6 月 30 日，全

球金融衍生产品交易所和

OTC 共交易名义价值达 249.8 兆美元，比去年同期增长 5％；其

中股票期权等权益类在

OTC 交易名义价值达 1.9 兆美元，在交易所交易价值达 11.6 兆美

元，交易所股票期权交易价值在近

10 年当中首次出现增长速度快于场外交易，欧洲和亚

太地区分别增长

13％和 18％，而北美却下降了 15％。