技术分析的运用并不像基本分析般需要会计及财务方面的知识，投资者只需要知道价位
过去到现在的走势，再加上一些辅助技术指标，如 RSI 便可以决定是否入市买卖；因此，
不少对金融市场运作一知半解的投资者，多选择直接了当的学习如何利用技术分析作买
卖决策，并轻视了基本分析的重要性。其实基本分析，好比习武人士所练习的内功马步，
是练功的基本必须，欠缺基本功，但又没有灵活的临场应变技巧，一旦上到战场，自然
兵败如山倒，不可能站在赢家之列。至于技术分析便像习武人士所施展的招式，但这些招
式若没有基本功的配合，只沦为中看不中用的花拳绣腿，遇上强敌时，时间一久，自然
招架不住，轻易被击倒。即使就技术分析本身而言，此种分析方法看似甚为简单容易，但
却是易学难精，不少投资者在应用技术分析方面，可用「半桶水」来形容，倘若这些投资
者本身在基本分析方面的基本功的底子并不好，而对技术分析方面的认识又属于「半桶
水」的程度，一旦去到金融市场与大户真正对敌，战败肯定是必然的结果。
笔者建议，那些并不熟悉基本分析的投资者，但又没有兴趣研究基本分析如何为自己的
投资组合增加获利机会的话，则应该放弃作出中、长线的投资策略，而应专一地以技术分
析（例如五分钟及小时图阴阳烛图表）作出灵活的短线炒卖，以及要同时多加学习短线
炒卖的技巧，因为技术分析的强项本来便是要为短线炒家提供出入市的机会，但投资者
舍弃技术分析的强项，反而硬要利用技术分析用作中、长线的买卖决策，但又轻视基本分
析的重要性，则这些投资者即使成功赚钱，只可说是幸运，输钱的话便是活该。
参与外汇及期货买卖的投资者均对技术分析甚为重视，原因是外汇及期货买卖本质上便
是短线买卖为主，基本分析或经济数据的重要性反而远远及不上技术分析；因此，投资
者若是参与外汇及期货方面的买卖，若坚持利用技术分析配合良好的短线炒卖技巧作买
卖决策，放弃作出中、长线的投资心态，则即使本身对基本分析的认识程度只属「半桶水」，
笔者认为也不是一个太大的问题，只不过所赚取到的只是「辛苦钱」，因为短炒者需要十
分勤力睇图入市。

利息、经济景气度、通货膨胀、国际贸易、货币发行，是影响货币币值高低的重要因素。另外，
货币对两边国家的对比，也是重要的汇率走向影响因素。
就日圆来说：其大趋势是升值，从 360 到 79，虽然现在是 121，还应该看大趋势为升值。
最近 13 年来，日圆主要基调是调整，目前在调整三角的尖端，10 来年盘整的中轴就在
110 附近，或者说主活动区间在 100-125。
推动日圆升值的主要动力是日本经济的发展速度快，日本的大贸易体及大贸易顺差，最
近 10 来年日圆没明显升值的主要原因是日本徘徊的经济。
暂把日圆近中期的走弱看为短期行情。
日圆利息低是伤害日圆的一个因素，但不是主要因素。
一般，利息高低在汇价中有短期影响。中长期影响很有限。看美圆的利息近两年够高了，
但不能阻挡 06 年美圆的颓势。
人民币升值是日圆的一大伤害因素。中国和日本在国际上有很多相似之处，两国的位置/
人种/文化/贸易顺差/金融体系等，很多相似处，人民币越来越成为世界大市场中的一员，
参与度从去年 7 月开始大长，这都打击日圆，人民币的升值空间很大。
利息高，吸引一些食利族，但不要忘了，为什么他利息高？是因为他的通货膨胀严重，
通货膨胀又是直接打击货币价值的一大因素。
市场原因很复杂，我们慢慢体谅。