财务分析在证券投资中的应用

　　摘要

:在证券市场上,投资者通过对其所关注企业信息进行分析,对未来拟投资企业的前

景和内在价值的判断发生变化

,并通过投资者的交易,可能导致股价发生改变。证券投资分析

的信息来源包括宏观信息、行业信息和企业信息

,而会计信息是证券投资决策的基础。会计信

息最终通过财务报表的形式来体现

,在决策分析中,相关财务指标的分析起着至关重要的作用。

 
　　关键词

:证券投资;财务指标;财务分析 

　　　一、证券投资与财务分析的关系

 

　　证券投资是随着市场经济的发展和资本市场的建立应运而生的

,而资本市场的形成和发

展是把财务分析和证券投资联系起来的根本原因。证券投资是指投资者

(法人或自然人)购买

股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品

,以获取红利、利息及资本利得的

投资行为和投资过程

,是直接投资的重要形式。证券投资分析是指人们通过各种专业性分析

方法

,对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行

为

,是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。 

　　证券投资分析方法包括基本分析方法和技术分析方法。基本分析方法分为宏观经济分析、
行业分析和公司分析。公司分析主要是通过对公司财务报告的分析

,找出公司内在价值低于

其现行价格和财务状况、经营成果俱优的公司

,作为选股和投资决策的依据。公司分析是基础

分析的核心

,由于投资者进行证券投资分析的目的是为了找出具有投资价值的股票,公司是股

票的载体

,对公司进行分析,就可以在很大程度上确定这个公司的股票是否具有投资价值。 

　　广义的财务分析是指以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据

,采用一系列专门的

分析技术和方法

,对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能

力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价

,为企业的投资者、债权人、经营者及其他关

心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来

,作出正确决策提供准确的

信息或依据的经济应用学科。财务分析包括对财务报表上的财务会计资料的分析、对管理会
计资料、其他业务核算资料和市场信息资料的分析。狭义的财务分析又称财务报表分析

,指对

财务报表上的有关数据资料进行比较、分析和研究

,从而了解企业的财务状况,发现企业经营

中存在的问题

,预测企业未来发展趋势,为科学决策提供依据。 

　　财务分析的目的是运用财务数据评价公司当前和过去的业绩并评估其可持续性。不同的
财务报表分析主体进行财务分析的目的是不同的

,不同的财务分析服务对象所关心的问题也

是不同的。本文采用狭义财务分析方法

,从企业投资者角度进行财务报表分析,分析企业投资

者资本保值和增值的关键指标

,即企业盈利能力状况。 

　　二、应用分析

 

　　文章选取了通信及相关设备制造业中两个业绩鲜明的上市公司

:一个是业绩一直良好的

中兴通讯股份有限公司

;一个是已于 2009 年 3 月 3 日暂停上市的甘肃兰光科技股份有限公司。

 
　　中兴通讯股份有限公司

1985 年成立。1997 年 11 月 18 日,中兴通讯 A 股在深圳证券交易

所上市。

2004 年 12 月,中兴通讯作为中国内地首家 A 股上市公司成功在香港上市。股票代码: 

000063,股票简称:中兴通讯。至今公司经营业绩良好。 
　　甘肃兰光科技股份有限公司

1998 年 8 月 31 日向甘肃省工商行政管理局申请工商部门

注册登记成立

,其母公司系兰光经济发展公司,母公司之控股股东为兰光电子集团有限公司,

兰光电子集团有限公司系甘肃省国有资产监督管理委员会全资拥有的国有独资公司。该公司
于

2000 年 6 月 22 号上市,股票代码:000981,股票简称:S*ST 兰光。于 2009 年 3 月 3 日暂停上