2012

版组织行为学案例组

织变革部分

惠普康柏联姻一年后

惠普 2002 年合并康柏被视为十年中最具影响力的交易，花费了惠普

250 亿美元，将计算机行业两个最知名的企业联系在了一起。尽管惠普最终借
助本次交易成为了当时全球最大的 PC 制造商，但本次收购的路途并不平坦，
遭到了惠普股东和联合创始人的激烈反对。

2003 年 11 月 20 日，惠普公布了其第四财季的盈利状况，超过华尔街

的预期指标，这得益于其创记录的销售收入、打印机业务的利润以及有效地降
低了计算机部门的亏损。

截至 10 月 31 日为止的这三个月中，惠普的营业收入达 180 亿美元，利

润为 3.9 亿美元，每股赢利 13 美分，

而上年同期，惠普的营业收入为 182 亿美元，但亏损却高达 5.05 亿美

元，每股亏损 17 美分。

如果不包括 3.31 亿美元的重组费用和其它开支，惠普每股赢利 24 美分。

去年的 9/1 劳工节，惠普公司宣布并购对手康柏计算机公司的计划，而当

时康柏首席执行官 Michael Capellas

“

宣称这笔交易将改变计算机工业的竞

”

争基础。一年后，此言的虚实仍有待论断。

惠普与康柏合并后，仍面临许多与一年前相同的批评：科技合并案鲜少

成功；合并事务繁杂，令人分心；收购康柏对惠普的经营策略无济于事，无
论是挑战 IBM

包罗万象的服务或戴尔计算机强大的直销模式，都于事无补。

持平而论，这些顾虑是否正确，现在还不能盖棺论定。但初步结果的确好

坏参半。

四个月前合并案完成以来，惠普的营收降幅超出该公司的预料。或许更令

人忧心的是，合并后的新惠普仍持续流失市场占有率，不论在个人计算机市

场或高阶服务器市场都是如此。

根据不同的市场调查报告，惠普目前在两项市场都高居第一名，但市占

率却遭竞争对手蚕食。Gartner Dataquest 的报告预测，戴尔计算机也许会在
本季收复个人计算机霸主的王座。Gartner Dataquest 分析师 Jeffrey Hewitt

对惠普的展望不表乐观。

Hewitt

“

说：我不认为新惠普的前景缤纷亮丽。新惠普的市占率节节下滑，

”

而其对手现在却在成长轨道健步如飞。

不过，新惠普能迅速采取行动，研拟合并后新公司的产品计划，力图避

免以往康柏并购 Digital 计算机（Digital Equipment）后所造成的混乱，还

是备受分析师肯定。

评论过科技业历年来合并行动的观察家 Terry Shannon

“

说：所谓连环车

”

祸的谣言，是夸大其辞。

惠普能扭转颓势吗？若能，何时才能？
上周接受访问时，惠普财务长 Bob Wayman 表示，该公司希望在明年上

半年，能止住个人计算机市占率下滑的趋势，并使个人计算机业务转亏为盈。
但惠普并未设订企业系统达成获利的时间表。惠普的企业系统部门包括服务器、

储存设备与软件。

前康柏财务长 Jeff Clarke 接受访问时，淡化外界对新惠普营收下降和市

占率流失的顾虑，强调这本在该公司合并计划的预料之中，因为如同几乎每