钢材期货基础知识

 

一、什么是钢材期货

   钢材期货就是以钢材为标的物的期货品种，可以交易的钢材期货是螺纹钢期货和线材

 

期货。
   中国是全球最大的钢材生产和消费国，2004 年中国钢材产量已占到全球产量近三成。
预计 2005 年中国粗钢生产能力为 3.33 亿吨，钢材需求量达 2.7 亿吨。与此同时，中国
还是钢材进口大国，2004 年进口钢材达 2930

 

万吨。

    对于这样一个世界钢材的生产、消费和贸易大国，2005 年 2 月 28

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”

日宝钢 被迫 接受

国际矿业巨头铁矿石大幅涨价的要求后，国内业界对恢复钢材期货交易的呼声也日渐高

 

涨。如何成为国际钢材定价中心，维护中国的经济利益，成为越来越多的人关注的焦点。
   上海期货交易所的前身曾在 1994 年初推出过直径 6.5 毫米线材期货合约，成交量总
计达 100 多万吨。但由于当时国内法规制度建设滞后，交易量大、流通性强的期货大品种
缺乏良好的运作环境，线材期货交易后期出现了过分投机的违规现象。1994 年 3 月，国

 

务院根据宏观调控的需要暂停了线材期货交易。

 

国内钢材期货交易的历史回顾

   1、当时线材期货合约的上市背景及交易情况 20 世纪 80 年代后期建立的钢材现货批发
市场，改变了生产计划由国家规定、产品由国家分配的传统格局，在一定程度上提高了钢
材生产企业面向市场、适应市场的能力，也为建立统一、高效、通畅的钢材流通体系打下了

“

”

基础。但当时普遍出现的 三角债 以及由现货市场本身的缺陷如信息不畅、交易缺少公开
性所带来的问题，困扰着钢材生产和经营企业，制约了钢材市场的进一步发展。因此，人
们急需找到一条履约率高、质量有保障、能产生权威价格的有效途径，线材期货品种正是
顺应市场经济发展的需要，在钢材流通体制改革的进程中应运而生。1993 年 3 月，苏州
商品交易所率先推出了 6.5mm

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线材期货交易，之后，天津联合期货交易所、沈阳商品

交易所、重庆商品交易所、上海建筑材料交易所和北京商品交易所也相继推出该品种的期

 

货合约。
    1993 年至 1994 年，我国的经济正处于特定的起步发展阶段，一方面，由于线材是
基本建设中不可缺少的产品，市场需求面广量大，线材期货交易一推出，马上得到钢厂、
物资流通企业和使用厂家的积极响应，另一方面，由于当时的银行资金相对宽松，因而
催化了新上市的线材期货品种的交易规模迅速扩大。这期间全国线材期货交易累计成交总
量达到 4.52 多亿吨，成交金额计 1.32 多万亿元，交割总量 251 多万吨，成为当时全国

 

成交量最大的商品期货品。
   2、当时线材期货价格走势回顾 1993 年至 1994 年间，受线材价格变化因素的影响，
线材期货合约价格波动频繁、波幅较大。线材期货价格走势大体可分为 4

 

个阶段：

第一阶段（1993 年 3 月至 6 月），由于国民经济的快速发展，国内钢材需求迅猛增长，
线材现货价格由 1700 元/吨一路攀升，至 1993 年上半年，市场价格突破了 4000 元/吨。
作为现货市场价格的预期，线材期货价在 1993 年年初，高位运行于 4000 元/吨左右，

 

与当时的现货价保持同步。
第二阶段（1993 年 7 月至 11 月)，受国家紧缩政策的影响，钢材市场需求减少，而国
内钢材产量和国外进口继续增加，线材现货价格迅猛下跌，由最高时的 4200 元/吨降至