一个中国证券分析师的基本职责

    在《一个证券分析师的忠告》一文（详看以下尾文链接），笔者强调了找到一个真正合

“

格的分析师甚至比找到一个牛股还难，也特别提及投资者应如何客观评价分析师的 三要

”

素 ---:1：风险意识:2：专业能力:3

”

：诚信道德 。在《一个证券分析师的矛盾》一文（详看

“

”

以下尾文链接），笔者总结了在中国做一个证券分析师的 四个基本矛盾 ---“1：研究学
习与客户营销，2：投资者与分析师投资理念差异，3：自我专业能力与诚信的怀疑，4：

”

投资建议与客户误解 。而写此文，是在前面两文的基础上，有必要继续总结一个中国证
券分析师的基本职责。

    劳动工作创造价值，分析师的基本职责是什么含义？狭义是工作上的责任，为社会创
造价值的能力，总归到最后必然是为客户实现财富合理增值的责任，而实际上大多中小
投资者基本是亏损为主，两者之间是背道而驰，因此分析师这个职业实在过于特殊。这样
一对比，很容易发现工作基本职责与投资结果事实本身并没能匹配。一些资深老股民也经
历过几个牛熊轮回，早已认为分析师与股评家两者无异。而资本市场一直把大多投资者比
喻为股民，把分析师直称为股评家这也算是中国资本市场发展的特色，以上去看，分析
师或股评家实在也算是一个不是很光鲜的称呼。

    作为一个有理想的分析师，面对以上种种，有必要思考一个证券分析师的基本职责是
什么？笔者也是思考良多，总结以下几点：

    （一）：与客户分享投资心得与投资教育的基本职责；笔者总认为投资最确定的事情
就是未来不确定的，投资也不可能不会犯错，中小散户的资金基本都来源于辛勤工作所
得。这些思考起来，投资是一个非常严肃理性的事情，一个分析师，有必要内心根源上对
待客户的钱就是自己的钱看待。但投资事实上没有谁可以保证一定 100%赚钱，很多时候，
在我之前两篇文章总结的基础上，需要多跟客户分享投资心得，以及对于客户投资教育
的基本职责。跟客户共同成长也是一个最终的归宿。当然，这一点上，分析师本身心必须
诚。

    （二）：做到荐股或资产配置的持续稳健性；一个证券分析师说到操作层面，无非是
客户资产配置，再接下去，就是荐股。推荐股票是大多客户与分析师交流的最为重要的一
项。在这点上，笔者思考最多，笔者分析了所有研究员或分析师，事实上荐股是一个出错
无数的地方，大数角度，分析师说对的概率也至多 50%，可见长期实证角度荐股正确的
概率跟抛硬币并无差异。笔者总是担心，荐股不可能永不犯错，巴菲特也照样犯错，自己
荐股若错了可能影响到对自己信任的朋友亏损，或者无形中造成一些朋友投资亏损，这
样事实上也是损人损己，资本市场是一个长期诚信为根基的地方，荐股若出错很容易毁
了自己的信誉。在这点上，荐股对于一个分析师的基本职责去看，无疑是最大的挑战。因
此，笔者认为荐股是应非常严肃审慎的事情。作为一个有点理想的分析师，不可能只是谈
谈正确的投资理念，投资挖掘实践是必要的，因此挖掘个股的能力必须具备，但绝不轻
易荐股，不可随大流盲从炒题材，笔者所见很多分析师一天推荐一股，判断错了就不再
提，判断对的天天提，这样下去长远必然损失信誉，也实现不了投资本身的意义与价值。
客户长远赚不到钱必然也走掉。笔者认为分析师宁愿孤独，宁愿不赚客户一分钱，也不做
害人害己的事情。如果荐股，也要做到有始有终，不管盈亏，也要做到不断跟踪基本面变
化，并实时告知客户，做到知行合一。举例：早年推荐的鲁泰 B,长安 B，必须持续跟踪，