炒股，缺的不是机会，而是把握机会的能力和水平。

9 月 30 日，ST 三农（000732）在经历

3 年多“拘禁”生活后恢复上市交易。复牌首日，ST 三农不仅以 142.11%的巨大涨幅高开，而
且以比开盘价涨

50%的“极限幅度”结束交易。当天收盘后，一些未能买入的投资者因错过了

难得的暴富机会渐露悔意。
　　但好景不长。自翌日起至

10 月 15 日 6 个交易日，在沪、深股市同期涨幅均超 11%的行

情里，

ST 三农连续 6 个交易日跌停（其中 12 日跌停被打开，收盘跌 4.73%），累计跌幅达

26.25%，复牌首日追涨买入的投资者叫苦不迭。
　　同样面对

ST 三农，有人后悔未曾买入，有人懊恼追涨被套，共同原因在于面对停牌

后复牌的股票，不知道如何操作、该注意哪些问题。
　　熟悉操作规则
　　所谓停牌，一般是指股票由于某种消息或进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌，
由证券交易所暂停其在市场上进行交易，待情况澄清或企业恢复正常后，再复牌。
　　

“停牌股”特别是停牌时间较长的股票复牌后，由于利空释放或利好兑现，大多会在首

个交易日大幅上涨。若停牌前后公司基本面变化不大，而同期大盘或其他个股跌幅较大，部
分复牌股也会出现补跌行情。
　　复牌后大涨的股票市值随之同步大增，但最大的受益者往往不是复牌后追入的投资者
而是停牌前低位潜伏的大股东。

2010 年中报显示，在 ST 三农前十大流通股东中，除一家公

司外，其余均为个人，这些个人持股总数达

682.18 万股，市值从停牌前的 2333 万元增加到

复牌当天收盘时的

8473 万元，增幅高达 263%，而同期深证成指只上涨 11.46%，上证指数

反而下跌

26.47%。

　　参与停牌后复牌股票操作的投资者不仅要了解复牌股票的走势特点，更应熟悉首日交
易规则。虽然与其他恢复上市的

“停牌股”一样，ST 三农首个交易日不设涨跌幅限制，但还

是有一些具体规定，主要体现在：当股票盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌达到或超
过

20%时，深交所可对其实施临时停牌 30 分钟；首次上涨或下跌达到或超过 50%时，可对

其实施临时停牌

30 分钟；临时停牌期间，投资者可以继续申报，也可以撤销申报等。

　　投资者只有对

“停牌股”复牌后的走势特点及首日交易规则有充分的了解，才能增强操

盘的针对性，提高投资的成功率。
　　把握操作技巧
　　参与复牌股票操作的投资者大致可分为两类：一类是复牌前已持有该股的投资者，复
牌当日的操作有三个选择：
　　一是持有。如果认为复牌当日的定价明显低估，同时看好该股日后的市场表现，且采取
长线投资策略，可在复牌后继续持有，无须在意复牌首日及日后的股价波动。
　　二是卖出。有三个时机可供选择。分别是：开盘卖出

——认为开盘价较高，已超事先预

期，即可以开盘价全部或部分卖出；冲高卖出

——盘面感觉良好、操作水平较高的投资者可

在股价冲高过程中分批卖出；尾市卖出

——当股票大幅高开，且盘中大幅拉升，预计收盘

价远高于开盘价时，该股存在大量的获利筹码，既有停牌前已持有的获利盘，也包括复牌
当日开盘时买入的获利盘。特别是后者存在强烈的兑现愿望，一般会在下一交易日选择卖出。
在这种情况下，复牌股票下一交易日的抛压较重。对于已经持有股票的投资者而言，在首个
交易日的尾市卖出是个较好选择。
　　三是加仓。若充分看好复牌后的股票，认为存在较大短线机会的投资者，还可适量加仓。
对加仓部分的筹码，或持有，待日后达到目标价位后再卖出，或在盘中冲高时借用

“底仓”

当天卖出。
　　另一类是复牌前未持有但复牌后准备买入的投资者，操作时重点应把握好三个环节：
　　一要制定计划。沪深股市历来有炒新的习惯，包括停牌后复牌的股票。因为复牌首日股