市销率

 (Price-to-salea Ratio ， PSR)

  市销率即 PS ，市销率的计算方法： PS = 股价总市值 ÷ 公司年销售额， PS= 每股股价 ÷ 
每股销售额（或营业额，营业收入）。市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。
投资者总寻找方便比较股票的价值，根据市销率判断，可算是比较简单。市销率的意思是投
资人愿意支付多少价格，以获取公司的每一元营业收入。此评价模式的优点是不会因为各家
公司的折旧、库存等会计方法不同而难以计算，不易被公司利用会计方法来粉饰窗橱，且销
售额较能反映出产业状况。
比率主要用来评估价值被低估的股票，若比率低于

 1 时，表示这支 

股票

 是便宜的，相反，

若比率高于

 1 时，表示股价偏高。一支若没有债务或处低债务水平、而市销率低的股份，比

一个负债高而市销率又高的股票为佳。对于一些具有成长潜力的公司，可能因为初期资本投
资大，未必可即时获得盈利，如生化科技股、网络股、通讯股等，都无法以市盈率比较，故
利用市销率作比较，也有一定的作用。另外，利用此比率比较股票时，宜于整个市场比较，
或与同一行业股份作比较。
综合

 PSR 比率相对于 PE 和 PB 比率有下列优、缺点：

优点
1．   不像 PE 和 PB 比率会产生负值。
2．   销货收入较不易受到公司管理者操控。
3．   PSR 值的变动程度比 PE 值的变动程度小，因此在作评价时，此评价比率的信赖度较

高。

4．   收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。
缺点
1.        当成本管制上的问题发生时，即使盈利及其资产净值已下滑，销货额可能仍未往下

走。

2.        只能用于同行业对比，不同行业的市销率对比没有意义
3.        目前上市公司关联销售较多，该指标也不能剔除关联销售的影响
利用市销率的方法选中了备选股票后，不等于这些股票都值得买，它离最终确定其为投资
目标还有一段距离。投资者还要考察备选股票的其它情况，如公司是否具备从困境中走出的
可能，可能性有多大？公司采取了什么新的措施？行业出现了什么新的转折等等。
    　　一、保证金 
　　合约总价值的

8％。 

　　二、爆仓

 

　　风险率

=净值/占用保证金*100%，现在暂定 50%时，判定爆仓。爆仓后不保证客户有多

少钱。爆仓为

100%爆仓。 

　　注：计算公式

 

　　净值

=可用保证金+占用保证金+冻结保证金。 

　　占用保证金

=建仓价格*1000*手数*8% 

　　冻结保证金

=限价建仓单价格*1000*手数*8% 

　　余额

=净值-浮动盈亏 

　　浮动盈亏

=（平仓价-持仓价）*1000 

　　风险率

=净值/占用保证金 

　　三、延期费

 

　　所有未平仓头寸有隔夜的延期费，延期费多空均收取，费率为每自然日万分之二，以
总成交金额为基数。

 

　　四、交易时间与结算时间