美国股指期权市场是世界股指期权市场发展的一个缩影。自第一张股指期权合约推出后，美
国股指期权市场从无到有，股指期权合约由单一向多样化发展，标的指数的范围也在不断
扩大。
　　美国期权市场是国际上发展最为成熟的期权市场，也是流动性最强、产品创新最活跃的
市场。芝加哥期权交易所（

CBOE）于 1983 年最先推出全球第一个股指期权产品，此后世

界各地的交易所纷纷效仿，推出各类股指期权合约，使得股指期权的全球市场规模得到了
迅速增长。由于拥有良好的市场基础和先入优势，美国股指期权市场一直保持着领先地位，
是国际上最为重要的股指期权市场。
　　十年爆发增长强劲
　　

2000 年之前，由于投资者对股指期权的认识和理解不深，市场关注度不高，美国股

指期权合约的交易量一直没有太大的突破。不过，受外国市场尤其是韩国股指期权市场堪称
奇迹般的爆发式增长的刺激，美国股指期权市场也开始一轮高速发展时期。从

2000 年的谷

底到

2008 年的历史高位，美国股指期权的交易量增长了 5.8 倍，2008 年美国股指期权

合约交易量突破

3 亿美元大关，达到 3.35 亿张。

　　然而，

2008 年金融危机的爆发也使得美国股指期权市场经历阵痛。2009 年，其合约

交易量较前一年下降了近一亿张，降幅达

27.6%。不过在经历金融危机冲击后，投资者对

股指期权的投资特性有了更深的认识，市场交易量迅速恢复，

2011 年美国股指期权合约

交易量再次冲破

3 亿张关口。

　　美国股指期权市场交易量状况

　　市场地位暂难撼动
　　尽管亚洲金融危机后，美国股指期权市场的发展十分迅速，但是其他地区的股指期权
市场发展却更为迅猛，不断向美国发起挑战。以韩国、印度和台湾地区为代表的新兴市场在
20 世纪 90 年代后期逐步推出股指期权合约，市场发展速度十分惊人，其中又以韩国最为
典型。
　　美国及韩国股指期权交易量及占比情况