在刚刚过去的

2012 年，国内乃至全球的经济环境都不尽如人意，股市、基金等各个投资渠

道似乎都丧失了赚钱效应。财经独立评论人袁剑认为，覆巢之下，焉有完卵。在全球经济及
金融形势如此恶劣的情况下，保险行业难以独善其身。但是，和股票、基金等激进的投资相
比，保险的风险更低，更适用于资产保全，可以说只有保险才更保险。
　　更好地保障资产安全
　　毫无疑问，在目前的经济环境下，投资收益变得格外奢侈。袁剑的观点是，中国及全球
经济在可以预见的很多年中，不可能再复制前面二十年的高速增长。这是一个基本的态势。
　　具体到中国，则是进入了一个充满风险的转型期，即从高速增长时期进入一个中低速
的增长时期。中国彻底告别了两位数的增长时期，将成为高概率事件。
　　袁剑表示，资本市场即便不是长期熊市，也将很难有超预期的表现。保险资产主要是通
过资本市场获得收益的，在这种情况下，保险和股票、基金一样，难以有超预期的收益。可
是，与其他投资不同的是，如果你看重的是资产的安全性，保险应该是一个不错的选择。
　　袁剑认为，在这种环境下，保险资产的资产管理难度会急剧放大。一些消费者认为保险
的收益和其他理财产品相比，没有明显的优势。可是，在袁剑看来，保险，顾名思义，重在
保障，其追求的首要是资产的安全性，其次再兼顾它的收益。
　　低风险的现金流分配
　　在一个有效的资本市场上，收益与风险是成正比的，追求的收益越高，所承受的风险
越大。
　　最近几年中，以追求高收益为主要目的的股票投资都承受了极大的风险，绝大部分基
金亏损累累。与之相比，保险资产的安全性实际上得到了很好的彰显。保险是在资产安全性
被充分保障的前提下，追求收益，这与很多激进的投资是不同的。
　　数据显示，

2007 年至 2012 年，国内基金公司共发行成立了 177 只指数基金，截至

2013 年 1 月 24 日，指数基金中自成立以来收益率为负的高达 135 只，占比超过 76%。与此
同时，上证综指在刚刚过去的

2012 年仅上涨 95 个点，去年 12 月甚至跌到 1949 点的低位。

　　在袁剑看来，把保险的收益看得太重，完全没有必要。

“保险当然要以保障为主。”袁剑

表示，保险的主要功能是在你的生命周期之中平滑你的现金流分配。也就是说，在现金收入
能力越来越弱的情况下，保障生活质量的平稳。
　　袁剑对于投资的理解异常理性：无论消费者在资产管理上如何创新，如果想在安全性
得到保障的情况下，追求超过市场平均的高收益，恐怕都很不现实。因为世界上恐怕很难有
这么完美的事情。如果有产品一边可以保证资金的安全，又可以持续获得超过市场平均水平
的高收益，那它一定在消费者不知道的情况下，让消费者承受了高风险。

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