通常，投机者总是将保证金外汇交易与外汇期货混淆。
                                  
    现在比较流行的外汇交易方式是一种现货的外汇保证金交易，它与期货有一些共同的性
质，但是不属于期货范畴。　　
    期货，顾名思义，是一种有期限的货物，就是说，所交易的标的在未来某个时刻，交易
者必须用实物交割或者用反向合约对冲。期货的第二个特色是固定合约，即所有的交易品种
的数量，品质等合约要素都是固定的，合约中惟一的可变项是价格。期货的第三个特色是使
用保证金参与交易，即交易者无须支付全额的合约金额，而是只需支付一部分，一般为

5%

—10%的合约金额即可。保证金并非通常我们所理解的“预付款”或者“定金”，在期货市场中，
保证金是表示交易者有能力承担市场价格波动风险的一种经济保证。
                                 
    保证金

外汇

又叫做按金

外汇

或者

“孖展”

外汇

，

“孖展”一词来自香港，英文为 Margin，意

为少量的，即保证金的意思。
                                 
    保证金

外汇

交易与期货相同之处是固定合约和保证金制度，但是这绝对不意味着保证金

外汇

就是期货

外汇

（期货

外汇

是另外一种交易），因为她不具备期货的本质的特点：时期。

精确地说，保证金

外汇

交易应该称为现货

外汇

保证金交易。

                                 
    保证金

外汇

交易与期货还有一个非常巨大的差别，就是期货交易是由期货交易所建立的 ，

即所有交易者，不论是投机者还是保值者，都必须通过期货交易所的会员参与交易；而保
证金

外汇

则不同，它没有固定的交易所，是通过各银行之间交易，所谓的

外汇

经纪公司，

不过是一个中介机构。这个差别看起来似乎意义不大，但是能够直接影响投机者的交易行为：
期货品种在任何时候，交易所的报价是惟一的；而

外汇

交易中不同的银行或者经纪公司，

则可能给客户不同的报价，这些报价尽管不会相差悬殊，但是已经足以对交易者产生影响
了。一般来说，大多数银行或经纪公司是以路透社或美联社的报价为交易价格，当行情剧烈
变化的时候会略有差异。
                                 
    保证金

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交易的合约一般价值

10 万美元左右，或相当的其他货币，比如英镑为 62500

镑，日元为

12500000 元，交易保证金一般为 0.5%至 10%，即 500 至 10000 美元之间，视银

行还是经纪公司有所区别。经纪公司要求比较低，一些经纪公司还可能将合约分拆。
 
    保证金

外汇

交易的市场分析和交易策略，与股票、期货并没有什么本质不同，主要区别在

于资金管理。
                                 
    由于保证金

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交易的高杠杆作用，即使交易者在方向上判断正确，如果资金使用不合

理，也有可能会因为价格的小幅度随机波动而被清理出场。

    汇率在短期，比如一两个月内，价格波动超过 10%是经常的事情，这对于全额交易并不
足为奇，但是对于

1%，甚至是 0.5%的保证金交易而言，则是 10 倍至 200 倍利润的诱惑，

也难怪许多交易者对此情有独钟。
                                 
    

外汇

市场是最风险的市场

——这个市场造就了索罗斯，也造就了利森；是最刺激的市场

——每一分钟都有人发达，也有人 over；是最公平的市场——你的聪明才智直接表现在资
本增减上，没有任何人干涉。它可以快速地使你由赤贫到豪富，也可以轻易地使你倾家荡产，