【交易原理】

 

　　外汇保证金交易，是利用杠杆投资的原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之间
进行的一种外汇买卖方式。在交易时，交易者只付出

1%甚至不到的保证金，就可进行

100%额度的交易。使得每一位小额投资人亦也可在金融市场中买卖外国货币，而赚取利益。
　　举例而言，今天赵先生要做等值

100,000 美金的交易，透过保证金交易，假设保证金

比例为

1%，赵先生只需要有 100,000×1%＝1,000 美金的资金，便可以进行此交易。换句话

说，只要

1,000 元的资金便可以进行 100,000 元的交易，意即资金放大了 100 倍。因此，若

投资

1 万美金，即可从事 100 万美金的交易。

【交易特点】

　　这种外汇交易方式

80 年代产生于伦敦。除了与期货交易一样也实行保证金制度外，外

汇保证金交易还有不同于期货交易的特点：
　　（

1）外汇保证金交易是无形的、不固定的，在客户与银行之间直接进行、中间没有交易

所这样的中介机构；
　　（

2）外汇保证金交易没有到期日，交易者可以无限期持有头寸；

　　（

3）外汇保证金交易的市场规模巨大，参与者众多；

　　（

4）外汇保证金交易的币种丰富，所有可兑换货币都可作为交易品种；

　　（

5）外汇保证金的交易时间是 24 小时不间断的；

　　（

6）外汇保证金交易要计算各种货币之间的利率差，金融机构须向客户支付或从客户

保证金中扣除。

【交易风险】

　　保证金交易属于一种高风险的金融杠杆交易工具，从其自身特点来分析，风险主要来
源于三个方面：
　　（

1）高杠杆性。由于保证金交易的参与者只需支付一个很小比例的保证金，这样外汇

价格的正常波动都被放大几倍甚至几十倍，这种高风险带来的回报和亏损都是相应放大的。
　　（

2）外汇市场频繁波动的背景。国际外汇市场的日成交金额可以达 1 万五千亿美元以

上，众多的国际金融机构和基金参与其中，各国经济政策随时变化，各种突发性因素时有
发生。这些都可能成为导致汇率波动的原因。
　　（

3）监控的难度。无论是交易者还是市场监管者，在介入保证金交易之后都充分认识

到风险监控的难度。由于没有固定的交易场所以及汇率的大幅波动，客户时而发生亏损。这
固然有交易者自身的原因，同时也有许多问题是来自于松散型的市场结构。

【保证金操作】

　　保证金交易与实盘交易不同，由于运作时所需金额较小，因此可以大幅度地执行各种
交易策略。
　　例

1. 假设陈、王先生皆买进欧元/美元十万，买进价位在 1.3300，卖出价位在 1.3500，

不过陈先生的操作方式为实盘交易，本金需要

100,000 欧元，而王先生采用杠杆式保证金

交易方式，本金只需

1,000 欧元（假设保证金比例为 1%），而他们的获利分别为：

　　陈先生：

100,000×(1.3500-1.3300)=2,000 收益率为 2%