商誉评估需要注意的几个问题？

1、不是所有企业都有商誉，商誉只存在于那些长期具有超额收益的少数企业之中。一个企业

在同类型企业中超额收益越高，商誉评估值越大。

　　

2、商誉评估必须坚持预期原则。企业是否拥有超额收益是判断企业有无商誉和商誉大小

的标志。

　　

3.商誉价值形成既然是建立在企业预期超额收益基础之上，那么，商誉评估值高低与

企业中为形成商誉投入的费用和劳务没有直接联系，因此，商誉评估不能采用投入费用累

加的方法进行。

　　

4、商誉是由众多因素共同作用形成，但形成商誉的个别因素不能够单独计量的特征，

决定了商誉评估也不能采用市场类比的方法进行。

　　

5、企业负债与否、负债规模大小与企业商誉没有直接关系。

　　从财务学原理分析，企业负债不影响资产收益率，而影响投资者收益率，即资本金收

益率。资本金收益率与资产收益率的关系可以表述为：

　　【资产

*资产收益率/(资产-资产*资产负债率)=资本金收益率】

　　资本金收益率

=资产收益率/(1-资产负债率)

　　在资产收益率一定且超过负债资金成本的条件下，增大负债比率，可以增加资本金收

益率，并不直接影响资产收益率。

　　商誉评估值取决于预期资产收益率，而非资本金收益率。当然，资产负债率应保持一定

的限度，负债比例增大会增大企业风险，最终会对资产收益率产生影响。这在商誉评估时应

有所考虑，但不能因此得出负债企业就没有商誉的结论。

　　

6.商誉与商标是有区别的，反映两个不同的价值内涵。

　　

(1)商标是产品的标志，而商誉则是企业整体声誉的体现。