对成交量进行分析是实际操作中很重要的一个方面。由于流通盘的大小不一

,成交金额的简

单比较意义不大。在考察成交量时

,不仅要看成交股数的多少,更要分析换手率的高低。换手率

是指在一定的时间范围内

,某只股票的累计成交股数与流通股的比率。例如,周换手率是指在

一周的时间里个股的换手情况

,也就是一周内各个单日换手率的累计。换手率的变化分析应

该说远比其它的技术指标比较和形态的判断都更加可靠。换手率的高低不仅能够表示在特定
时间内一只股票换手的充分程度和交投的活跃状况

,更重要的是它还是判断和衡量多空双方

分歧大小的一个重要参考指标。低换手率表明多空双方的意见基本一致

,股价一般会由于成

交低迷而出现小幅下跌或步入横盘整理。高换手率则表明多空双方的分歧较大

,但只要成交

活跃的状况能够维持

,一般股价都会呈现出小幅上扬的走势。 对于换手率的观察,投资者最应

该引起重视的是换手率过高和过低时的情况。过低或过高的换手率在多数情况下都可能是股
价变盘的先行指标。一般而言

,在股价出现长时间调整后,如果连续一周多的时间内换手率都

保持在极低的水平

(如周换手率在 2%以下),则往往预示着多空双方都处于观望之中。由于空

方的力量已经基本释放完毕

,此时的股价基本已进入了底部区域。此后即使是一般的利好消

息都可能引发个股较强的反弹行情。

　　对于高换手率的出现

,投资者首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果此前个

股是在成交长时间低迷后出现放量的

,且较高的换手率能够维持几个交易日,则一般可以看作

是新增资金介入较为明显的一种迹象。此时高换手的可信度比较好。由于是底部放量

,加之又

是换手充分

,因此,此类个股未来的上涨空间应相对较大,同时成为强势股的可能性也很大。投

资者有必要对这种情形作重点关注。如果个股是在相对高位突然出现高换手而成交量突然放
大

,一般成为下跌前兆的可能性较大。这种情况多伴随有个股或大盘的利好出台,此时,已经获

利的筹码会借机出局

,顺利完成派发,"利好出尽是利空"的情况就是在这种情形下出现的。对

于这种高换手

,投资者应谨慎对待。

　　除了要区分高换手率出现的相对位置外

,投资者还要关注高换手率的持续时间,是刚刚放

量的个股

,还是放量时间较长的个股。多数情况下,部分持仓较大的机构都会因无法出局而采

取对倒自救的办法来吸引跟风盘。对于那些换手充分但涨幅有限的品种反而应该引起警惕。
但对于刚刚上市的新股而言

,如果开盘价与发行价差距不大,且又能在较长时间内维持较好的

换手

,则可考虑适时介入。

　　实际上

,无论换手率过高或过低,只要前期的累计涨幅过大都应该小心对待。从历史观察

来看

,当单日换手率超过 10%以上时,个股进入短期调整的概率偏大,尤其是连续数个交易日

的换手超过

7%以上,则更要小心。