关于交易和交易系统的真相 (大多数交易者以亏损告终的一些主要原因)有若干理由证明，
为什么成功地交易商品期货是如此困难。
很不幸地，大多数的交易者亏本。这里面有很多原因。这是个坏消息。然而，好消息也有：
如果你能进入少数胜利者的圈子，你就能交易获利。你就可能用许多亏损的交易者遗失的
资金来丰厚地报答你自己！
因为获利的交易者远比亏损的要少，因此如果能进入那获胜的少数中，你将会得到非常
高的利润! 对于有很高杠杆作用的商品交易，选择权交易和股票保证金交易来说，尤其如
此。
请阅读以下所有的造成那么多商品期货，股票和选择权交易者亏本的主要原因：(从而你
能想法避免这些问题)

 “

”

 

在阅读这个特别报告 关于交易和交易系统的真相 后，你也可以参观 CTCN 网站的其他
部分，以及我们提供的其他的与交易有关的链接。
这份特别报告是 CTCN 的编者在数年以前写的。这些普遍存在在交易中的问题，在进入
21

 

世纪后，仍然和它们在 1990 年代早期时一样明显。主要的差别是，在十年之后，原报

 

告中实例引用的价格现在已经不同。 实际上，价位对这些问题并没有什么真正的影响。
同时, 我们那时用日 K 线图来作为讨论的对象。从那时以后，日间交易在商品期货，证券
市场和选择权交易中已变得更加流行。
因此, 

“

”

“

我们已经部分将 每天 这个字眼换成了 每根 K

”

线 。操作的时间架构在以前是日线，

现在可以是 1 分钟，5 分钟，30 分钟 K 线，等等。。。即使有任何差别，影响也真的很小，
因为有关的概念和理论基本上都是一样的。
以下给出有关交易系统的真相的特别报告:造成商品期货，股票或选择权交易者损失的原
因之一是：交易者不是很确定他正在交易哪个时间范围或者说趋势，或者，他没法使他
的目标价位去配合时间架构上预期的移动。

 

也许，交易者希望捕捉到一个他预期将持续 4 根 K

 

线 (  

或 4 天)的价格移动。但是，市场的

波动性增加了，因此原本 4 根 K 线结束的运动在 2 根内就完成了，而他没有意识到这点，
多等了两根 K 线。因此，他回吐全部获利或利润的绝大部分，因为他期望变动会持续更久。

 

相反，当波动性低的时候，在 4 根 K 线后市场毫无动静，他因为厌倦了等待预期的变动

 

而退出交易，也许小亏了点或小赚了点。然而，在下 2 根 K 线中，他预期的变动发生了。
这就太迟了，因为他已经出场了。

 

当然， 4 根 K

 

线的例子也可以是期待在 2 根 K

 

线而实际只发生了 1 根 K 线的移动，或相

反。6 根 K

 

线的运动也许要花 8   

到 9 根 K 线来完成，或相反，等等。这样的事情发生在各

种不同的时间周期上。
另外一个常见的现象是，交易者没有使用一个特定的止损单。因此，一个本来很小的损失

 

演变成一个大的丧失。比方说，一个交易者基于技术分析或资金管理，确定一个 $400 的

 

止损是合理的。 然而，可能因为交易者的纪律性问题，止损实际上没有被执行。
一旦损失超过了$400，他希望市场将回到对他有利的方向，而无法执行止损。经常的，市

 

场无法回到成本区，最终交易者被迫以极大的 $2,000 损失出局，而不是预先预期的 
$400。
注意：更常见的是，一旦没有坚持止损的交易者最终决定要斩仓，市场往往就在他斩仓
的同一时间或下一根 K 线开始反转。这似乎是一个离奇的几乎不成文的法律!

 

止损被设定了，但止损位不是很精确。 比你能想像的更常发生的是：止损经常被刚好触

 

发。比方说，市场价格可能是在 54.60

 

，而一个多头仓位的止损被放置在 52.50。市场跌下

 

去到 52.47，然后在击穿止损后立刻返回 54.60。

 

有时甚至止损价格 52.50 正好就是那轮下跌的最低价。当这发生的时候，对交易者的打击