全球
行业供大于求，随着 2000 年以来欧洲葡萄种植面积和葡萄酒产量的持续下降,
全球葡萄酒供给过剩趋势逐步缓和。葡萄酒贸易均价也呈上升趋势。
美国葡萄酒行业的进口比例从 1990 年的 12.7%上升到 2010 年的 31.9%。我们分析美国葡
萄酒行业的消费趋势,以及前三大企业的份额与定位,认为美国的进口葡萄酒很大可能是对美
国国内中高端葡萄酒消费的结构性补充。
中国葡萄酒行业面临进口挑战,进口酒差异化特性满足多元化需求，全球葡萄酒供给过
剩、国内葡萄以及葡萄酒供给不足,加上中国葡萄酒行业进入快速成长期,将吸引更多的新进入
者以及进口葡萄酒加入市场竞争。
进口葡萄酒在多方面具有差异化特性和优势:例如葡萄品种和葡萄酒口感的差异化、产地
差异化;营销和推广方式的差异化等。如何满足消费者日趋多元化的需求或许是国内葡萄酒企
业未来需要努力的方向之一。
但进口葡萄酒并不一定与国产葡萄酒形成纯粹的低价竞争。
目前海关统计的葡萄酒进口均价(不含关税与消费税)与国内葡萄酒行业的出厂均价基本
持平,进口酒均价并不比国内葡萄酒普遍具有低价优势。
葡萄酒行业迈入成长期
从产业周期角度切入,我们认为中国葡萄酒行业已经迈入成长期。2008 年以前葡萄酒行业
处于导入期,这一阶段是企业扩大市场份额的最好时机。而行业进入成长期以后,消费者对产品
的需求可能更加多样化,企业在这个阶段提升产品性价比和品牌形象将是有效的策略。同时随
着行业周转加快,渠道利润率空间回归合理水平,优质葡萄酒企业有可能逐步进入净利润率较
高的时期。