究竟该以什么样的方法来应对当前这样来得急去得快的宽幅震荡行情？怎样才能避免所

“

”

投资基金的净值出现 来回坐电梯 现象？如何才能做到既防止踏空、又不必担心套牢？笔

“ ”

者以在此期间的投资实践和成果证明，养 基 者只要为自己构建了一套专门用以应对震
荡市的抗震组合，并坚持严格按相应的方法对组合实施动态调整，就能够从股债两个市
场分别获取了较为满意的收益。
抗震组合的第一部分是债券基金，合计占资金总量的 60%，并动态分布在两只具有不同
特点的基金中。其中一只持有国债、央行票据、金融债等低风险品种，占基金净资产比例合
计达到 85%以上。企业债较低，没有可转换债券。与之相对应的是，基金净值随国债指数
变化，但波幅不大，并在不到半年的时间内已经实施了两次分红。通过这些特点不难判断，
该基金经理性格趋于保守，在选取投资品种和操作等方面均十分注重控制风险；第二只
持有可转换债券、企业债等高风险品种，占基金净资产比例合计达到了 40%以上。与之相
对应的是，基金净值随股票市场趋势和企业债指数变化，且波幅明显高于其他债券基金。
近一年来只分过一次红。通过其对投资品种的选取和保持高仓位的分析不难判断，该基金
经理不惧风险，喜欢追求高收益。由于笔者早就发现，不但股债两个市场存在此涨彼跌关
系，甚至国债指数和企业债指数也表现出了轮流上涨的走势，因而，完全可以依据股债
两个市场间甚至国债和企业债两类品种间存在的不同走势，来来回回获取差价。加之我所
选择的债基是免收申购费的，如此轮流持有，既不必担心踏空，也不怕套牢。
抗震组合的第二部分为混合型基金，占资金总量的 20%。选取的是持有股票和债券各占基
金净资产比例 40%左右，并拥有超过 10%现金的混合型基金，目的在于利用其低风险并
能够在股债两个市场获取机会的特点，通过中长期持有获取稳定的投资收益。
抗震组合的第三部分是专门用以获取阶段性行情中的短期收益的股票型基金，合计占资
金总量的 20%。选取的是已经完成建仓并以投资中小盘为主的次新基金，具有高风险、高
收益特点，其基金净值不但随股票市场趋势变化，且波幅明显高于其他同类型基金。
操作要点：只要发现市场遇利空不跌反升，就视为买入信号；相反，当发现市场遇利好
不升，则不论什么人在唱多，也视为卖出信号，先退出观望。