股指期货首月交易,几家欢喜几家愁,投资者中有一天之内赚回一辆高档轿车的,也有上百
万资产蒸发不见的。在股指期货这场多空对垒的零和游戏中,投资者如何把握市场行情?收
获了什么投资心得?在实际操作中又有什么值得借鉴的经验和教训?
实操篇
“

”

老期货 坚定看空

“

”

所谓的 老期货 ,是指那些早已习惯了杠杆、跳空,甚至爆仓生涯的老期民。赵先生就是这样

“

”

一位 老期货 ,他已经在商品期货市场跌打滚爬了六七年,拥有丰富的期货实战经验,并取
得了良好的收益。对于此次股指期货的上市,赵先生也是早早做好了参战的准备。
4 月 19 日,股指期货上市的第二个交易日,赵先生就开始用 100 万元左右的资金小试身手,当
天在 3300 点附近,沽空一手 5 月合约,盘中 3190 点平仓,第一次出手就赚了 3 万多元。
但是,受股指期货推出的影响加上当时的市场环境,赵先生一开始并不是坚定的看空者,4 月
20 日,他在 3230 点位置做多追高一手 5 月合约,4 月 21 日,当盘中拉到 3280 点时,此时账户
浮盈 50 个点,这也意味着 1 万多元的利润,但是他并没有平仓,4 月 26 日 5 月合约打到 3211
点,账户上亏了近 6000 元,赵先生还是没动,但是股指却继续向下,4 月 27 日,在 3150 点位置,
他终于平掉了这手多单,亏了 2 万多元。
痛定思痛,赵先生开始请教朋友和分析师,经过一番论证,他发现,此次国家打压楼市的决心
坚定,力度甚强,房地产、金融、钢材等一系列板块都会受到影响。于是,赵先生成为了坚定的
看空者。
5 月 6 日开盘,赵先生快速于 3080 点附近建仓 2 手股指期货 5 月合约空单,并一直持有到 5
月 17 日,在 2740 点附近平仓后,赵先生的盈利在 20 万元以上。
赵先生表示,做期货关键是要看对方向,所谓的方向是跟宏观经济形势息息相关的。看准了
走势后就可以保持中长线思路,“

”

抓大放小 ,耐心等待获利。

专家点评:期货市场历来就是一个高风险的场所,赚钱首先要学会控制风险,保证生存。投资
者在坚持自己的判断时,首先要控制风险,做好资产管理,包括仓位控制、使用的杠杆比例、
止损位设置以及操作技术等方面,建议趋势型投资的仓位不要超过 40%,否则很有可能在行
情剧烈波动的时候,就提前被清洗出局。其次是要学会顺应市场,股指期货是个零和游戏,多
空斗争激烈,一旦主力控制局面,在跟风盘的附和下,逆势交易者常常损失非常惨重,因此,在
期货交易中,永远不要幻想和大趋势做对。
新股民谨慎落袋为安
作为一个新股民,孙先生多年的股票操作经历不仅培养了他对大盘趋势判断的良好直觉 ,也

“

让他对股指期货产生了极大兴趣。 听说我要投资股指期货,身边的朋友都劝我,期货市场风
向太大,

”

股民玩不溜。 但孙先生坚持认为,对大盘趋势的判断是股民最大的优势,只要成功

地利用好自己的优势,端正心态,股指期货并不可怕。
股指期货上市当天,孙先生就抱着试试看的心态,在 5 月合约 3450 点附近下了一手空单,第
一天账面的盈利就有近 1 万元。随后,政府对房地产市场的调控政策频繁出台,孙先生感觉
股市风向要变,索性把股票清仓,专心研究股指期货。
4 月 28 日,上证指数跌至今年 2 月份以来的低点,孙先生直觉判断可能会有一次反弹,“小心
驶得万年船,

”

先保住胜利果实再说 。当天他把手中的 5 月合约在 3150 点平仓后,实际盈利 9

万元。
股指期货既能做空也能做多,多了一个方向可以选择,却也多了一个错误的可能。孙先生感
觉到,“尽管现在大盘未摆脱颓势,但股指期货市场的多空分歧正在加剧。单边做空已经开始
有风险了,市场的空头氛围已经开始向多空相持转换了,像我这样的期货新手,很难一下子

”

适应多空厮杀的环境 。
据孙先生透露,

“

他已经开始在股市里找一些适合低位介入的股票。 股指期货虽然赚钱容易,