内容提要：中国证监会 2004 年的第一号文件就

资产评估

使用收益现值法做出了精度方面

的刚性规定。本文以系统论的思维方式使用一般的误差理论用收益现值法为对象分析了评
估的精度与误差问题。本文重点分析评估的系统误差；指出评估理论的不完善，并提出解
决的方案；最后指出了收益现值法的几种可能的命运；给出了衡量评估工作的综合评价
体系。

　　一、问题的来由和分析

　　中国证监会 2004 年的第一号文件《关于进一步提高上市公司财务信息披露质量的通
知》对收益现值法使用预测收益数据和评估结果提出了严格的刚性规定：与实现的利润相
比低于 0～10%内是不需要进行解释工作的；10%～20%应当做出解释和道歉；超过 20%
时需要被审查。国务院国有资产监督管理委员会、财政部令 2004 年第 03 号《企业国有产权
转让管理暂行办法》规定当交易价格低于评估结果的 90%时，应当暂停交易。或者换一种
表达方式：当交易值与评估价值之间差异超过 10%应当暂停交易。资产评估理论对于评估
精度也规定评估的精度应当达到 10%，

房

地产评估教科书有 15%的规定。

　　这些都是针对评估的精度或者误差，尤其是关于收益方法。但是：评估理论上对评估
的精度或者误差问题无明确的分析，教科书也没有给出科学的解释，很少人对此进行研
究，今天这个问题已经牵涉到评估师的法律责任。本文的中心是：围绕评估误差的产生从
系统误差角度分析，以期望实现 90%的精度要求。让大家衡量是否可以达到这个精度，怎
样达到这个精度。对此问题的分析我们采用了收益现值法为典型对象，接着我们从社会的
角度来看待和讨论评估的性质，以得到对于评估的综合评价标准。

　　二、一般的背景和分析工具

　　（一）评估的内部工作的系统分析

　　对于使用收益现值法评估，我们首先整理从理论模式到解决实际问题的逻辑步骤：
1.建立基础理论；2.设定资本化率或收益率为已知；3.建立数学模式库；4.判断收益流和
求取资本化率；5.选择数学模式进行计算得到结果。前面的步骤是现有的三个理论步骤，
后面的步骤是我们进行操作时的步骤。这个整体安排对于目前解决实际评估问题是必须的，
在历时性的操作层面上也是必须的。

　　（二）评估工作外部环境的系统分析

　　评估工作的外部环境系统就是总的社会系统：包括法制、经济、技术、市场等，基于本
文的任务只是分析评估工作，所以给出具有时间先后性的完整的交易评估的背景程序：
1.国家、市场提出资产交易和评估的要求；2.资产评估行业接受评估业务进行评估；3.市
场或者交易相关方依据评估结果或报告进行交易；4.实现和完成交易。

　　（三）误差或精度分析的一般工具或理论

　　目前的评估理论或实际工作都没有提供一套现成的衡量评估精度或者误差的方法，
因此必须从外部或者相关的领域来获得解决问题的工具。评估误差作为误差应当有误差的
共性，也应当有其个性。一般的工程测量误差理论、数学的统计方法、数学的数值分析科学
都可以成为我们的工具。

　　首先引进一般的测量误差理论和概念：（1）系统误差：系统误差是指在同等观测条
件下进行一系列观测时，误差出现的符号和大小均相同或按一定规律变化。（2）偶然误