创业投资项目的风险时域

创业投资项目是带有高风险的投资项目，作为对其风险的补偿，创业投资

必然也是带有高回报的投资，这种高回报也就成为吸引创业投资们进入创业投

资业的动因。创业投资项目中的风险不同于一般活动的风险，一般风险更多的带

有一种对不可避免的不确定性的无奈，而创业投资项目中的风险则带有一种主

动去承担风险的意味。这些风险是由一个多层面相互粘结的诸多风险因素构成的

贯穿于项目的整个生命周期。一个项目的生命周期一般说来可划分为：种子期、

初创期、成长期、扩张期以及成熟期。在每个时间区间所面临的风险体系都是难以

度量的。

 

种子期

 

    在种子期，项目处于概念发展阶段或者说产品开发阶段，专注于产品研发、探

索有效的商业模式或制造出产品原型。创业投资者多根据创业者所拥有的技术上

的新发明、新设想或新的商业模式提供种子资金。在这阶段主要从事研究开发工

作，因而其组织结构也就十分简单、松散。一位具有管理、技术经验的领导式人物

财务人员和产品设计方面具有专才的人就可以组成一个齐心协力、共同开发新技

术的团体，获取的投资用于维持日常运作。

 

种子期的主要任务是对概念、创意进行可行性研究并作基础性开拓，以达到

(1)研发的成果能够获得专利。使创业项目的产品可以通过知识产权的保护顺

利进入市场；

   （2）所开发出来的产品的技术水平较高，竞争对手难以很快模仿、追随，这

使创业项目容易在一定时期内获得垄断利润；

(3)能够基本形成核心能力中的高技术支撑点，这是决定创业项目有无发展

潜力、发展后劲的重要因素；

(4)开发出市场前景良好的产品，且易于系列化，为创业项目获得尽可能大

的潜在市场打下基础。因此这一阶段主要面临技术风险和资金风险，其原因在于

技术成功的不确定性和技术完善的不确定性，这也决定了项目处于种子期易于