企业财务管理目标的评价和定位

是企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。财务管理目
标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。

一、企业财务管理目标评价

1、财务管理目标---利润最大化。

在微观经济学理论中，通常将

“利润最大化”作为企业的理财目标，对企业经营活动的分析

也往往建立在这一前提下。由计划经济向市场经济转轨初期，将利润最大化作为企业的财务
管理目标更具适用性。一则实现利润是企业生存、发展的必要条件。如果企业长期亏损，势必
导致资不抵债，从而陷入破产、倒闭境地，所以追求利润必然成为企业的首要任务。二则企
业追求利润最大化，就必须讲求经济核算、加强管理、改进技术、提高劳动生产率、降低生产
成本，从而提高经济效益。三则利润的获取，不但可以为企业的持续发展提供物质基础，还
可以增加国家的财政收，提高企业职工工资水平和福利待遇。所以人们一度把企业财务管理
目标主要表述为

“企业利润最大化”。在这种观点下：利润代表企业新创造的财富，利润越多，

企业的财富越多，越接近于企业的目标。然而，这种观点片面地将利润理解为企业的财富，
具有一定的局限性：没有考虑利润取得时间、所获利润与投入资本额的关系及获取利润所承
担风险的大小。

2、财务管理目标---股东财富最大化。

股东财富最大化财务管理目标与利润最大化财务管理目标相比，由于它考虑了不确定性、时
间价值和股东资金的成本，无疑更为科学和合理。另外，股东（所有者）财富最大化财务管
理目标

thpxb.com 充分考虑了利润取得的时间性、利润和投入资本额的关系以及获取利润所

承担的风险大小这几个关键因素，因而在一定程度上克服了企业追求利润的短期行为。但同
时，衡量股东财富的股票价格不稳定，不利于处理企业经营活动中的各种利益关系，不利
于维护中小股东的利益，仅适用于上市公司。

3、财务管理目标---企业价值最大化。

企业价值最大化充分考虑了资金的时间价值、风险价值和通货膨胀对企业资产的影响，因而
许多企业将它当作最佳的财务管理目标。但企业价值最大化的目标假说在理论上还不成熟：
（

1）“企业价值最大化”是一个十分抽象且很难具体确定的目标。所谓企业价值就是指公司

资产的市场价值，而市场对企业价值的评价，不仅仅是根据企业目前的获力能力，更注重
的是企业未来和潜在的获利能力，在实际中较难操作，实用性不强。（

2）企业价值的概念

模糊，其与股东财富的关系未理清。有观点认为

“股东财富最大化”与“企业价值最大化”是一

个要领的两种表述方式，但有的学业者认为企业价值不能等同于股东财富，企业价值指的
是企业总资产的价值。而股东财富指的是企业对股东的回报，企业价值最大化的利益主体是
企业，而股东财富最大化的利益主体是股东，由于理论界对企业价值的评说不一致，造成
了其目标假设的理论也无法确定。（

3）企业价值难以计量。由于企业价值与股东财富的界限