第一章

  绪论

一、选题的背景和意义

近些年来，国际社会要求人民币升值的声音一直持续不断，尤其是

2005

年

3、4 月份以来又进入了一波高潮，其中最为突出的是美国的强硬态度。美国

不断要求人民币升值的最大理由是中美之间存在着巨大的贸易失衡。根据美国普
查局的统计数据，从

2000 年开始，中国已经超越日本成为美国最大的商品贸

易逆差产生地。

2004 年美中之间的商品贸易逆差达到了 1620 亿美元，占其全

部贸易逆差的

24%。

推动人民币升值的主要力量除了美国外，还有日本和其他国家。日本财务相

盐川正十郎在

2003 年 2 月的 7 国财长会议上提出了类似于 1985 年针对日元

“

”

的 广场协议 的文件，要求人民币升值；而且，由于美元的持续走低，欧洲和
东亚的一些国家也开始担心中国出口商品的竞争冲击，不同程度地加入了要求
人民币升值的行列。人民币面临着前所未有的升值压力，因此，自

2003 年年初

以来，人民币是否应该升值成为国际社会关注的热点话题。

我国快速增长的外汇储备预示着人民币被明显低估了，按照国际经济学的

理论，外汇节余过多本身就表明外币定价过高，本币定价过低，本币有升值压

 

力。
国家外汇管理局公布的统计数据显示，截止

2008 年 6 月，中国的外汇储备已

经高达

18088 亿美元，而在 2005 年 7 月（汇改前夕）仅有 7327 亿美元。这

个接近２万亿美元的数字已经超过了

2007 年世界银行公布的排名最后的 124

个国家

GDP 的总和。在一些国家看来，这些数字显示了中国经济应能承受更高

的汇率，人民币对外币尤其是美元的价值低估了。外汇储备的快速增加，再加上
伴随中国经济迅猛增长而来的其他变动，促使西方国家要求中国加速人民币升

 

值的压力进一步增大。

二、国内外研究现状

面对如此巨大的升值压力，中国进行了人民币外汇体制改革，改革自

2005 年 7 月开始，建立健全以市场供求为基础的，参考一篮子货币进行调节，
有管理的浮动汇率制度，但浮动范围限制在千分之三以内。

从中国人民银行公布的自

2005 年 7 月 21 日至 2008 年 11 月 27 日的人

民币汇率中间价（对美元）可看出，自

2005 年实行汇率体制改革以来，人民

币 呈 现 持 续 升 值 的 趋 势 。 美 元 兑 人 民 币 的 汇 率 从

2005 年 7 月 21 日 的

1︰8.1100，一度升值为 2008 年 11 月 27 日的 1︰6.8292，人民币兑美元
累计升值了

15.79%

“

”

。实际上，自汇改以来，人民币对美元汇率一直在 温和 地

升值，到了

2008 年，人民币升值的速度已明显加快，2008 年 4 月 10 日，美

元兑人民币的汇率中间价首度突破

7.0 大关，报出 1：6.9920。之后的几个月，

人民币对美元持续升值，直至

9 月 23 日创出 6.8009 的新高，随后人民币一改