上市公司数量与股票发行量及筹资额的关系
摘 要：尽管面临国内外经济金融形势复杂多变等诸多不利因素的挑战，我国金融市场任然保持了迅猛的
发展势头，近些年来我国的金融市场规模持续增长必然导至上市公司数量也随之变化。为了研究上市公司
数量的变化，我们从
A 股、H 股和 N 股以及 B 股等股票发行量及其筹资额着手，对上市公司数量进行预测。
本文运用
SAS 软件、多元线性回归、多重共线分析以及主成分回归等理论进行分析，最终建立主成分回归
模型，并利用
2009 年的股票相关数据进行检验性预测。预测结果为：2009 年有 1457 家上市公司，预测
的绝对误差为
216，相对误差为 15.192%。
关键字：上市公司；股票发行量；筹资额；多元线性回归；多重共线分析；主成分回归；预测
0 引言
在金融业已经高度发达的今天，股份有限公司为了筹集资金而发行相应的股票已经成
§》修订后，有利于
§上市交易的公司。
《证券法》第五十条规定：
§”时，必须符合的条件之一是，“公司股本总额不少于人民币三千万元”。
§成为上市公司的门槛大幅降低。原来的“千人千股”要
求也已删除。
现阶段，它更有利于落实国务院《关于支持做强北京中关村科技园区若干政策措施的会
议纪要》中
“在深圳
§批准。此外，《公司
法》第七十九条
“设立股份有限公司，应当有二人以上二百人以下为发起人”、第八十一条“股
份有限公司采取发起设立方式设立的，
……全体发起人的首次出资额不得低于
§的
百分之二十
”等规定，也比原来宽松得多。按 《证券法》第十六条规定，债券发行和上市的条
件之一是，
“股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，
§的净资产不低
于人民币六千万元
”。目前，谁能成为公司债券上市交易的公司，标准是模糊的。实际成为公
司债券上市交易公司的，往往是大企业。更值得注意的是，《证券法》第二十三条规定：
“国
务院授权的部门对公司债券发行申请的核准
”。长期以来，我们一直实行额度制，由有关部
门审批公司债券发行。新《证券法》的实施，可以大大缓解企业发行和
§投资公司债券
的需求。通过大力发展债券市场，完善
§结构的目标将逐步实现。
本文根据《中国统计年鉴
-2010》中 1991-2009 年统计数据（参见表 1.1），试图运用统计
方法对中国上市公司数量与股票发行量及其筹资额的关系进行分析和研究。
1 多元线性回归模型的建立
首先，对 1991-2008 年中国上市公司数
量与股票发行量及其筹资额（如表
1.1 所
y
1
6
x
x
−