浅谈股指期货在套期保值中的应用

　　摘要：自今年以来，虽然股市利好消息不断，但是由于经济下滑超过预期，但是股市
依然徘徊在底部，行情震荡。在我国股市缺乏做空机制的情况下，如何利用股指期货进行套
期保值成为众多投资者关心的问题。文章首先详细的阐述了套期保值的概念、作用和原则，
并介绍了股指期货的概念及其与股票交易的区别，在此基础上解释了股指期货套期保值的
基本原理及套期保值策略，以帮助投资者达到规避风险的目的。

　　关键词：套期保值；股指期货；策略

　　一、套期保值概述

　　（一）套期保值概念

　　套期保值是指套期保值者在进行现货市场交易的同时，在期货市场买入或者卖出与现
货市场品种相同、数量相同，交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买
入期货合约以达到规避现货市场价格变动带来的价格风险的目的。

　　（二）套期保值的作用

　　

1.规避价格风险，帮助企业锁定采购成本和产品销售价格

　　企业进行套期保值，能够在很大程度上规避价格波动对其成本和利润的影响。企业为了
应对原材料价格上涨的风险，可以买入期货合约。一旦原材料价格上涨，企业可以通过期货
市场的盈利抵消现货市场由于原材料价格上涨所带来的损失，从为而锁定企业成本。同样，
当企业预期产品价格下跌时，可以卖出相关期货合约，以期货市场盈利抵消现货市场损失
从而锁定产品售价。由此看来，企业通过期货套期保值策略能够达到锁定成本和销售价格，
避免市场价格波动给企业带来损失的目的。

　　

2.实现杠杆交易

　　期货市场采用保证金交易制度，套期保值者可以用金额较小的保证金，实现数倍或数
十倍保证金的商品交易，因而企业可以用较少的资金频繁的进入市场，从而避免资金被存
货大量挤占的情况，并相应的节约仓储费用，降低营业成本。例如，当企业预期产品价格上
涨时，如果企业不进行期货交易，事前需要动用大量资金购入货物以便享受商品价格上涨
的好处或避免原材料价格上涨的风险，但是会占用企业大量的流动资金。如果企业选择采用
期货的方式，就可以实现杠杆交易，以小博大，利用少量资金获得大额收益。

　　

3.提高了期货市场流动性

　　套期保值与投机活动一样，可以增加市场流动性，并且套期保值者是一个期货市场的
主要主力军和主要支撑着。投机活动在短时间内能够带来大量交易，增加市场的流动性。但
是这种交易往往是短期的、不稳定的交易。套期保值者随时都有套期保值的需求，他们通过
连续、稳定的交易，成为活跃市场的主力军。