金融投资风险管理策略分析

　　一、金融投资风险管理概述

 

　　改革开放以来，随着金融体制改革和金融市场的不断发展，我国居民的投资理财意识
逐渐增强，投资理财活动也相应地增加。在金融投资过程中，风险管理和控制是一项重要的
内容。金融投资风险是指未来投资结果的不确定性或波动性，如未来收益、资产或债务价值
的波动性或不确定性，这种不确定性是由于金融市场因素发生变化而对金融投资的未来现
金流量产生负面影响，导致投资的金融资产或收益发生损失的可能性。例如，利率、汇率或
者商品价格的波动，都会给所投资的资产价值和收益带来风险。这种金融投资风险会对投资
者的利益产生较大的危害，使投资者资产贬值。金融投资总是面临着各种风险，这种风险具
有客观性，无法消除，因此，对待金融投资风险，投资者必须积极地进行有效管理，以防
范投资风险。所谓金融投资风险管理，就是指投资者为改变所面临的金融市场风险状况而采
取一系列的管理行为，包括辨识面临何种风险，评估这些风险的影响程度，决定风险管理
策略等等。

 

　　二、金融投资面临的风险分析

 

　　风险管理的目标并不是消除风险，而是把风险降至最低的管理过程，在风险管理过程
中，首先要对金融投资中包含的风险进行识别，这是投资者进行风险管理的第一步，只有
对投资过程中的风险进行充分识别，才可能采取恰当的方式进行风险管理。那么，在金融投
资过程中，常见的风险可分为市场风险、流动性风险、操作风险、信用风险等。

 

　　（一）市场风险

 

　　市场风险，也称为价格风险，是指由于金融工具市场价格的变化而导致亏损的风险。由
于金融投资工具的价格波动频繁，所以投资者面对的市场风险是最常见的金融投资风险。按
照市场风险的来源不同进行分类，可以将市场风险分为系统性风险和非系统性风险，其中
系统性风险主要指由于宏观因素的变化造成投资组合净值波动的风险，如来自利率波动、汇
率波动等引起的整个市场价格波动的风险；而非系统性风险则是指所投资的单个或某一类
品种所带来的风险，如源于某个公司经营业绩的下滑而导致的所投资公司股票价格下跌的
风险。投资者对于系统风险和非系统风向应采取不同的风险管理办法，其中，系统性风险无
法消除，而非系统性风险则可以通过投资组合进行充分的分散。

 

　　（二）流动性风险

 

　　流动性风险是指由于投资组合较为集中或超配某些金融工具，导致所持有的投资产品
在短期内难以变现，同时所持有的流动资金又不足以进行正常支付而形成的风险。通常情况
下，如果投资者所投资的金融产品价格正常波动，而且投资金额占总资产的币种较小时，
流动性风险并不会很严重。流动性风险通常发生于市场剧烈波动，交易量急剧下降、投资者
需要大量现金的情况下，容易给投资者造成重大损失，因为在这种情况下，投资者往往需
要以较低的价格出售所投资的金融资产。常见的衡量金融投资流动性风险的指标包括：持股
集中度、投资组合数和变现能力等。

 

　　（三）操作风险

 

　　操作风险是金融投资过程中面临的重要风险，许多已经识别出的风险是操作方面的。具
体地讲，操作风险是指由于投资者内部经营管理不善和投资决策失误所导致的风险。具体而
言，包括以下几个方面：一是投资研究人员的专业素质、道德水平和风险意识所导致的投资
决策风险，如投资研究人员研究或投资策略失误、基准选择失误、投资者内部人员的内幕交
易等；二是由于投资者管理水平有限所导致的经营风险，如由于网络技术水平落后、会计核
算不准确，这些都会给金融投资带来的损失风险。操作风险存在于金融投资过程中的各个方
面和各个流程，是投资者需要着重关注和防范的风险。