中国企业国际化中的金融与法律环境问题研究

摘要

:世界经济逐渐融合，区域经济蓬勃发展，但近年来全球性金融危机、债务危机以及社

会冲突、恐怖事件、贸易摩擦等频繁发生，中国企业的海外坏账率一直居高不下。随着我国企
业的逐步国际化，企业所面临的金融风险也越来越具有国际化的特征。因此，通过适当的方
式进行避险就显得特别重要。本文介绍了国际常见的避险工具，并给国际化企业提出了一些
建议。

 

　　关键词

:国际化 风险 衍生工具 

　　

 

　　一、前言

 

　　随着中国经济的崛起，中国经济的全球化程度越来越高，很多企业不再满足于本地市
场，开始

 

‘走出去’， 收购国外企业或到国外建厂，或到其他国家融资，国际化的结果使越

来越多的企业暴露在全球的金融风险之下，特别是外汇风险和原材料价格风险。

 

　　对于普通企业来说，其盈亏主要由原材料采购、生产和销售以及一般的管理与经营决定。
但国际化的企业，大幅的汇率或原材料价格变动会影响产销成本，甚至威胁到企业生存，
因此企业需要安排合理的风险管理措施，以便在汇率，原材料价格变动时，增加这类

‘营业

外收入

’和‘汇兑收益’ ，或者进行适当的操作，尽可能将风险降低到最低程度。 

　　二、企业国际化发展的风险

 

　　

(一)金融风险分类 

　　考虑到国内企业近年来国际化，尤其是企业融资的国际化趋势，可以将公司国际化的
策略分为生产销售国际化和财务国际化，或两者同时具备：

 

　　

1、生产销售国际化企业 

　　这类公司或生产据点在国外；或公司产品的市场在国外；或上述同时具备。目前国内很
多制造和矿产企业的国际化就属于这种情况。如五矿收购外国的矿产，海尔在美国建立生产
基地等。

 

　　

2、融资国际化企业 

　　这类公司的主要特点是：发行全球承托凭证

GDR、美国承托凭证 ADR 或欧洲承托凭证

EDR 等国外存托凭证；或公司股票在国外市场上市，或公司在海外市场发行公司债。数据
显示，截至

2007 年底，我国已有 92 家公司在美国发行美国承托凭证 ADR，还有部分公司

在新加坡和日本发行证券进行海外融资。

 

　　

(二)各种贸易壁垒及标准制度风险 

　　各国通过颁布法律、法令、条例、规定、建立技术标准、认证制度、卫生检验检疫制度、检验
程序以及包装、规格和标签标准等，提高对进口产品的技术要求，增加进口难度，最终达到
保障国家安全、保护消费者利益和保持国际收支平衡的目的。

 

　　技术贸易壁垒风险。技术壁垒的形式繁多，即技术标准与法规，合格评定程序；商品检
疫检验措施；包装标志和标签要求；信息技术壁垒；绿色壁垒等。技术壁垒反映在从产品的
原料到生产过程；从初级产品到制成品；从劳动密集型到资本密集性；涵盖了原料采购，
生产加工，包装，运输，销售，消费全过程，以及相关服务的领域。随着技术的进步，技术
壁垒即将继续扩展到国际贸易的各个领域。

 

　　绿色贸易壁垒风险。一些发达国家在国际贸易领域，凭借科技优势，以保护环境和人们
健康为目的，通过立法、制定繁杂的公约、法律、法规、标志等形式对国外商品进行的准入限