煤层气（Coalbed Methane 

�CBM，Coalbed gas），俗名瓦斯，主要成分是甲烷。合理开

发利用煤层气，既有利于安全生产，又可以缓解能源供应紧张的局势。

 

　　

 一、煤层气开发投资金融风险较大的现状及其原因 

　　

 （一）煤层气开发投资金融风险较大的现状 

　　

 据高弟在 2010 年 10 月发表的《贵州 3 万亿立方米煤层气开发前景广阔》的数据推算，

贵州省煤层气资源总量为

3.15 万亿立方米，约占全国煤层气总量的 22%，排名全国第二。

可以为贵州省

1200 万城镇居民供给 4500 年的总燃气量。但贵州省对瓦斯的利用率仅为

12.4%，大部分被作为废气排放到空气中，既污染空气又浪费能源。 
　　

 贵州省煤层气开发的金融风险较大的问题值得重视，其原因是贵州省中小煤炭企业在

煤矿区占比最高：一是贵州民营煤矿由于企业规模一般较小、实力较弱、历史不长，所以金
融风险较大；二是缺乏足够的融资支持和投资支持，导致中小型能源企业资金链断裂的金
融风险高。当然，金融风险较大是中小企业普遍面临的问题，只不过在贵州民营煤炭企业中
体现得更为突出。由于贵州省煤矿瓦斯没有进行煤层气产业化和商业化投融资开采利用，对
安全生产的投入不足，所以导致贵州煤炭矿区瓦斯矿难频发。煤层气资源开发风险事故较多。
 
　　

 （二）煤层气开发投资金融风险较大的原因 

　　

 1、煤矿权和煤气权没有理顺 

　　

 贵州省的煤层气矿权基本被中石油和中石化登记，煤炭矿权有的属于中央，有的属于

贵州省各地，无法理顺贵州省煤层气矿权和煤炭矿权重叠和分设的矛盾。因此，一要协调理
顺

“两权”的关系，使“两权”合作或统一，吸引融资和投资资金，便于煤层气的开发利用；

二要加大招商引资的力度，努力打造贵州煤层气产业，充分发挥中石化、中石油作为投融资
主力在贵州煤层气开发利用中的作用。总之，煤炭是贵州省所有，煤层气矿业权是中央所有，
两权主体分置，缺乏有效的统筹协调，这是导致贵州省煤层气产业投资金融风险较大的原
因之一。

 

　　

 2、所在地银行信贷青睐国企歧视私企 

　　

 安全经济学研究表明，安全投入总资金规模突破临界点限制才能使安全投资的收益大

于安全投资的成本。因此，只有大规模开发贵州煤层气资源（煤矿瓦斯）才可以取得安全设
施投资的经济效益。由于开采煤层气机械化程度很高，属资本密集型，而煤层气产业投资融
资规模巨大，其银行信贷投资和抵押贷款投资都受到贵州省金融体制的限制，所以贵州省
中小能源企业无法取得大规模银行投资融资的资本金。在贵州省，对待国有企业和私有企业
的二元分隔的金融体制，互相参股煤层气开采的股份制制度尚未普遍建立，民间又短缺资
金，因此无法聚集巨额资金来取得安全投资的经济效益。总之，贵州省金融体制改革没有到
位，也是贵州省煤层气产业投资金融风险较大的一个基础性的原因。

 

　　

 二、煤层气开发的金融风险分析和金融风险评估 

　　

 贵州省是我国煤层气的重要产出分布区。煤层气是煤炭开发中引起矿难的主要因素，

严重威胁煤矿的安全生产。随着煤层气开采技术和安全技术的进步，煤层气已成为一种利于
生态环境保护、洁净、安全高效的新型能源。对煤层气及其化工商业化投资融资的金融风险进
行分类的目的，是为了便于金融风险的识别和对不同的风险采用不同的分析方法所采取的
金融风险控制管理措施，从而提高金融风险管理效率，降低金融风险控制的集约成本。

 

　　

 （一）煤层气开发的金融风险分析 

　　

 对金融风险的管理是一个对各种工具资源的有效率的配置的过程。贵州省煤层气气田

资源开发项目融资规模巨大，应该把贵州省煤层气开发项目金融风险防范与金融风险控制
的关口前移。从非系统性金融风险的视角分析，贵州省煤层气开发投资融资项目主要预防煤
层气安全经营风险、本益比风险、煤层气投资无效的风险、煤层气相关用户的信用风险、煤层