一些不靠谱银行理财产品

 

 

猪肉贵了，

CPI 涨了，钱不值钱了……为了让钱袋子少缩水，对银行理财产品感兴趣的

人越来越多。央行日前发布的《二季度货币政策执行报告》显示，截至今年

6 月末，理财产

品资金余额为

3.57 万亿元，比上年末增加 8000 多亿元。 

        然而，不少投资者的感受却是，号称保值、稳健的理财产品未必靠谱儿。 
        银保理财产品、银信理财产品、FOF 理财产品、QDII 理财产品……成百上千种“银行理
财产品

”摆在投资者面前，究竟该如何选择？复杂而专业的说明书背后，隐藏着怎样的风险？

投资者的权益又如何得到保障？

 

        “凑钱买彩票”风光不再 
        中欧国际工商学院金融学与会计学教授赵欣舸告诉记者，对于投资者来说，理财产品
主要有

3 种：保本保收益，保本不保收益，不保本也不保收益。搞清楚这一属性，是购买理

财产品最关键的窍门。

 

        以“打新股”产品为例。赵欣舸介绍，“打新股”的专业说法叫申购新股的产品。说白了就
是大家把钱给银行，银行把钱给信托公司去申请新股，如果有幸中签，可以在新股上市时卖
出，获取差价收益。如果没中签，申购款退回。

 

        2009 年 10 月创业板刚上市时，堪称“打新者”的黄金岁月。当时新股开盘价翻倍，有的
盘中最高涨幅达到

200%。中签者志得意满，未中者跃跃欲试。尽管在海外，新股上市后跌

破发行价的情形很多，但国内很长一段时间，新股上市几乎将意味着

“中彩票”。除了仅有的

一两次新股上市当天破发，其他新股上市后当天升值一倍或涨

40%的情形很常见。盯着高

中签率的新股申购，曾是许多打新

“专业户”的挣钱利器。 

        在打新股类产品的说明书上，多数标明了预期年收益率，如 3.6%~9.8%，还有相应的
限制条款，比如年收益率若大于

3.6%，超过 3,平安陆金所.6%的部分有 48%给银行。 

        大多数投资者看到这些，对其印象是：这是一款保本不保收益的产品，认为买这种产
品像

“买彩票”一样，而且钱还能退回，收益率最低是 3.6%，最高达到 9.8%。 

        赵欣舸解释说，“这其实根本不是一个稳赚不赔的产品。”新股破发对中签者来说就意味
着亏本。新股不破发的时代已过，现在上市当天几只新股同时破发的现象很常见。比如近期
的一只风电股票，上市当天就破发，假设投资者中签

1000 股，意味着他当天要赔 9000 多

元，如果没能

“壮士断腕”，还要再搭进去几千元。 

        今年 4 月以来上市的 20 只新股中，首日开盘就破发的有 9 只，接近半数。而剩下的
11 只侥幸未“破发”的新股，首日涨幅也大多惨淡。统计数据显示，20 只新股的平均开盘涨
幅仅为

1.87%，刷新了 1 月创下的 6.14%的最低纪录。 

        可是，这类产品在销售时，说明书上往往对破发风险含糊其辞。在赵欣舸看来，就算
银行说清楚有

99%的可能是赚钱，1%的可能新股破发，投资者也可能意识到，最坏结果并

不是仅获得

3.6%的收益，也不是没中签拿回本金，而是中签后因新股破发而亏本。“说明书

上的

4%不是底，底是无限低的。” 

        网友“来世的纲手”就对打新股心有余悸。这个在北京工作 5 年的普通白领，攒了点钱本
想买车，没想到赶上摇号，于是就想到短期理财。存银行觉得不划算，就跟风买了打新股产
品，感觉

“没风险，赚多赚少而已”。“有同事买创业板股票赚过一大笔，我也先跟着投了创

业板，没想到集体破发，亏了一大笔。

”他的存款由 6 位数变成了 5 位数，买车无望。 

        此外，赵欣舸还提醒说，即使新股表现出色，银行对产品的设计也值得考量。“说白了
就是大家凑钱去买彩票博运气，

技术含量并不高。但银行和信托定了投资者拿

3.6%的收益，

是不是太低了点。之后高出部分拿走

48%，是不是太高了点？” 

        银行是对手还是顾问