后
5000 时代怎么买基金
从去年以来的这轮大牛市行情走到了后
5000 点时代，在基金的赚钱效应下，越来越多
的投资者将基金作为家庭资产配置中的重要部分。近期，有不少基金以拆分、分红等形式将
净值归至
1 元附近，与新基金一起争夺申购资金，但考虑到如今沪指已站上五千大关，此时
购买基金必须比过去更慎重。
拆分只是一种数字游戏
对于某只正在拆分或分红的基金来说，拆分只是一个数字游戏。假设某基民拥有
1 万份
基金，每单位基金净值
2 元，实施拆分方案后,理财产品，净值再降至 1 元，但持有的份额
也相应变成了
2 万份，该
基民仍然拥有
2 万元基金不变。其实，基金公司玩这种数字游戏的目的之一就是持续营
销，由于管理层的政策扶持，今年以来获准发行新基金的大多是那些规模较小的基金管理公
司，因此，那些没有新基金发行的基金公司必须在已有的老基金身上进行持续营销。
不少普通市民在基金知识方面非常欠缺，以致净值高的基金常被误解为价格高、风险高
,
1 元附近的基金被误解为“原始股”、风险小，因此，申购价在 1 元左右的基金往往
更抢手。基金公司也投其所好，将基金频繁分红或拆分至
1 元附近与新基民争抢申购资金。
新基金封闭期也有风险
对基金拆分有所了解后，不少投资者仍有疑惑，因为申购价格都在
1 元附近，究竟该认
购拆分的基金，还是刚发行的新基金呢？不管是买刚拆分的基金还是新基金
申购时是每份
1 元，但背后意味着的是沪指 5000 点以上入市做多，如果未来股指回落到4000
点区域，
1 元的基金也有跌到 0.80 元的可能。
至于具体的选择就要结合多方面作判断：首先是对牛市行情持续时间的判断。新基金成
立后的建仓期内会暂停申购赎回，按规定新基金的封闭期不得超过三个月，但如今股指已在
五千之上，如果短期内股市变盘，不排除新基金用足三个月封闭期的政策，届时基民即使想
赎回止损都是不可能的。其次是基金公司以及基金经理投资能力高低的差异。虽然我们无法
预知未来，但可以用基金公司过去的业绩做参考，如果投资者预期未来行情将出现区间震荡，
那么各基金的业绩分化会比前期单边上扬时更明显。
单边牛市可选
ETF 基金
如果投资人预期未来的行情仍是大涨小回的单边牛市，那么，除了那些通过银行和券商
购买的开放式基金外，
ETF 基金也可以是选择之一。ETF 基金是可以在交易所买卖的开放式
基金，其特点是完全复制相关的指数，属于被动型的投资基金。但在单边牛市中，此类被动
投资的基金业绩往往能跑赢大多数基金经理。
目前市场上有
6 只 ETF 基金，对应的指数拥有不同的成份股，选择的标准就在于投资
者对未来行情热点的判断：
如果预期未来仍是蓝筹股的行情，
则可选择上证
50ETF 或 180ETF；
如果预期题材股会热闹一阵，则可选择红利
ETF；如果对中小板短期行情看好，则可买入中
小板
ETF。
除了单边牛市，
ETF 还适应短线操作。如果投资者对未来行情不确定，但又不愿意错过
机会，那么，买入
ETF 基金后至少可分享指数上涨带来的同等收益；在行情突变时，更不
用去银行排队赎回，可直接像封基一样通过交易所卖出。而且，指数是不可能封死跌停的，
因此，相关的
ETF 即使遇到“5·30 暴跌”也能顺利抛出，不像那些连续封死跌停的个股那样
没有出货机会。焜
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