2010 年行情将围绕经济数据逐渐展开，市场表现出来的是有业绩预告同比大幅增长的

公司都受到了市场的青睐，但是有一类股业绩也可能会同比出现增长或者说见底而被市场
所忽略，就是化工股。化工股票整体表现偏弱，主要原因是可能化工股整体产能过剩和需求
不足，从而出现的业绩可能并不理想。但由于化工行业体系庞杂，其中有些细分行业则蕴藏
着机会。农药和化肥由于季节性因素，相对来说是需求旺季，目前正处在一个比较好的投资
时机。

 

　　另外，农化产品需求具有刚性属性，特别是随着石化行业振兴规划、粮食增产规划等一
系列政策利好密集出台，农化行业的下行空间有限，在通胀预期的背景下，预期明年国际
上主要农产品的价格将继续上扬，更是构成了对农化行业的有力支撑，农化行业在产业结
构调整中震荡上行将是未来发展的主基调。

 

　　

 

　　尿素期待春耕市场高潮启动

 

　　　国内尿素价格

1 月基本运行在 1800 元／吨，暂停了了 11 月份以来的涨势，但国际

尿素价格则由

287 美元／吨上涨至 310 美元／吨。前期尿素涨价一方面适用淡季关税，受国

际尿素价格刺激出口，另一方面，很多气头企业因为供气受限，产出受到较大影响，但是
随着

1 月份天气转暖，天然气供给短缺得到缓解，气头尿素纷纷复产，尿素供给的增加使

得尿素价格横盘整理。值得注意的是国际尿素价格稳步上扬，但进入

2 月份开始使用旺季出

口关税，尿素出口在目前的国际价格下是无利可图的。国内尿素市场目前期待的是节后春耕
市场高潮的启动。

 

　　

 　二铵价格持续上涨 

　　

 　国内二铵价格 1 月份由月初的 2500 元／吨上涨至 2650 元／吨，国际二铵价格也由

月初的

375 美元／吨上涨至 458 美元／吨。印度政府化肥补贴具体执行初现端倪，印度政府

于

1 月 20 日召开部长级会议过后，将于近几周为我们揭开新政策措施的面纱，据了解养分

基础补贴政策仅适用于磷肥和钾肥，磷肥以

CFR450 美元／吨的价格为基价，钾肥以

CFR360 美元／吨的价格为基价，印度补贴政策将对国家二铵、钾肥市场提高支持，此外，
美国二铵库存水平较五年来的平均值仍低

45％，预计国际二铵价格将持续上扬。但是，随

着旺季出口关税的适用，国内二铵价格受国际价格推涨的惯性将减弱，在当前国内二铵价
格较高的背景下，后市涨幅可能较为有限。

 

　　磷酸二铵在春节前后的走势暂时来看在高端持稳或者出现一定上涨的可能性要大于回
落的可能。东北、西北的大部分地区的基层市场还未开始拿货，中间批发商手中缺二铵，复
合肥的量也不充足。目前

64％二铵主流出厂价 2850 元／吨，比前期又涨了 200 元／吨，

57％二铵主流出厂报价 2400 元／吨左右，比前期上涨了 100 元／吨。 
　　　钾肥存在货紧价扬可能

 

　　

 　国内钾肥价格 1 月份初的 2600 元／吨略微上涨至 2650 元／吨，而国际市场价格则

由

455 美元／吨下滑至 340 美元／吨。从后期复合肥市场需求来看，多数企业的钾肥储备已

不多，而复合肥的市面上同样存在着缺口，节后集中开车生产的可能性较大，这将极大的
点燃钾肥的采购热情，市场需求可能回暖。

 

　　春季市场启动在即，下游市场钾肥储备还不充足，国家氯化钾厂家大多数处于停产之
中，没有代销库存，所以钾肥价格存在着货紧价扬的可能，预计氯化钾和硫酸钾市场价格
都有望保持稳定，并且缓慢回升。

 

　　

 

　　草甘膦或迎来小春天

 

　　　随着近期黄磷等原料价格的上涨，

1 月份草甘膦的价格在成本推动下，由月初的

25000 元／吨微幅上涨至 25500 元／吨，前期草甘膦价格已经跌至成本线附近，加上原料