浅谈我国对股指期货风险的防范及监管

 摘要：由于交易主体结构的不健全，标的物选取和现货交易机制存在的缺陷，

以及政府干预机制的不合理等原因造成股指期货风险。解决的办法是：完善股指

期货准入制度和交易主体组成；增加

A 股市场权重股的流通量；完善相关立法

和监督等。

　　关键词：股指期货；风险；防范体系；宏观监管

　　在各种相关技术准备工作已基本就绪的前提下，我国筹备多年的股指期货

在经过国务院批准后，于

2010 年 4 月 8 日正式启动。这一项目的启动对于中国

资本市场的发展具有里程碑意义。

　　一、股指期货概述

[1]

　　

1、股指期货的定义

　　所谓股指期货，是指以股价指数位标的物的标准化期货合约，交易双方约

定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指

数的买卖。

　　

2、股指期货的作用

　　（

1）价格发现。期货价格在一个规范有组织的市场通过集合竞价方式，形

成具有真实性、预期性、连续性和权威性价格，再通过交易所的现货交割制度，

使得期货价格和现货价格收敛。因此，期货价格能够比较准确地反映真实的供求

状态及其价格变动趋势。

　　（

2）套期保值和管理风险。股指期货主要用途之一是对股票投资组合进行

风险管理。投资者可以通过分散化投资组合较好地规避非系统性风险。

　　（

3）提供卖空机制。股指期货是双向交易，可以先卖后买。

　　（

4）提供投资和套利交易机会。套利机制可以保证股指期货价格处于一个

合理的范围内，一旦偏离，套利者就会入市以获取无风险收益，从而将两者之