钢贸如何走上

了险境？

    前些年中国经济调整增长，使得对大宗商品需求快速增长，钢贸融资和

“

”

铁矿石贸易融资在这种背景下 野蛮生长 。然而，经济增速下滑导致需求减弱，
相关领域的风险也随之而来，库存高企、资金量短缺、商业银行收紧贷款、融资成
本上升等因素最终对贸易商构成连锁反应，企业违约风险剧增。

    随着贸易融资的风险增大，外管局的监管更加严格，银行的审批也趋于

严格，重复抵押越来越有难度，铁矿石价格也在下降，贸易商若要获得此前同
等数量的资金，就需要更多的矿石作为抵押。今年钢材下游需求程度明显差于往
年，中信期货分析师林玲认为，在银行收紧贷款资金和信用证额度的情况下，
信用证到期了，钢厂多余的铁矿石只能通过现货市场卖出兑现来给银行还钱，
这加剧了对铁矿石价格的抛压。业内人士认为，地方政府财政已受钢企影响，不
可能一补再补。

　　在铁矿石价格持续高位、下游需求回落、产能增长过快、钢材价格大降的

背景下，钢铁公司的亏损也仍在继续。虽然很多钢企借助政府补贴和非经常损益
等方式勉强不让

ST 的帽子扣在自己头上，可在这样的行情下，钢企又能坚持

多久呢

?

“

”

银行收紧钢贸 钱袋子
     

前些年中国经济调整增长，使得对大宗商品需求快速增长，钢贸融资和

铁矿石贸

“

”

易融资在这种背景下 野蛮生长 。然而，经济增速下滑导致需求减弱，相关

领

域的风险也随之而来，库存高企、资金量短缺、商业银行收紧贷款、融资成

本上

升等因素最终对贸易商构成连锁反应，企业违约风险剧增。
     

在铁矿石价格下跌的背景下，为了缓解资金紧张局面，部分钢铁企业选

择违约铁

矿石采购合同，转而在市场购买低价矿石。
    

此前，钢贸行业因开具虚假仓单、重复质押、关联质押等导致银行信贷

风险剧增

，尤其是在华东地区。今年 3 月份，上海市银行同业公会联合上海银监局等

部门搭建了上海银行业动产质押信息平台，该平台的上线相当于给平台上的钢
材加了一个身份证，通过物流

仓储环节管理和数据共享，避免了虚假仓单和重复质押等行为的发生。
     

今年钢材下游需求程度明显差于往年，中信期货分析师林玲认为，在银

行收紧贷款资金和信用证额度的情况下，信用证到期了，钢厂多余的铁矿石只
能通过现货市场卖出兑现来给银行还钱，这加剧了对铁矿石价格的抛压。此
外，国内融资铜市场和铜期货市场发展成熟度较高，很多融资铜的贸易商会对
现货铜进行卖出保值。与此不同，铁矿石期货去年 10 月刚在大连上市交易，
市场成熟度还有待加强，贸易商参与套期保值的比例也较小。13 家上市钢企补

 

贴降六成 多年亏政府已无力

　　业内人士认为，地方政府财政已受钢企影响，不可能一补再补。