我国纸业购并活动的若干问题分析
　　　由于应收账款即便很大，若是收受领受可能性小或闪现呆账、死账可能性大，这一资
产或债权存在就失意义，应当提足呆帐、死帐筹备。个别说来，应收账款账龄超出

1 年以

上，收受领受的可能性就很小，若是已超出

3 年，收受领受可能性近乎是零……

　　纸业存在资金、手艺、劳动、能源密集等很多特点，对收购者来讲要正视纸业投资、运营
和市场准入、退出的难易程度、不变的投资回报以及是不是存在精采的增长性，以达到市场
和利润最大化方针。企业购并是一项风险性很高的经济勾当，是不是一举成功，事关公司尔
后的成长。所以在购并决定企图前必定要做好事前知情、体味、分化、审查、遴选、决定企图等
筹备工作。没有相当充实的事前筹备和全过程风险评价，而仓促购并，很轻易导致购并失败。
　　近

10 年，随着自由贸易的深切和全球化经营策略的拓展，公司购并浪潮越演越烈，强

强整合，直接影响世界经济。对角力计较我国公司购并规模不大，除了我国投资景象不够完
善和经济还欠发家外，购并规模偏小、成功率不高是影响我国公司购并勾当的重要成分。我
国纸业大巨细微总数大略在

6000 家摆布，1998 年发卖收入超出 500 万元者大略有 2600 家，

纸和纸板的产量为

2127 万吨，产物发卖收入为 730 亿元，利税总金额 56.2 亿元。随着市场

竞争的加重和环保政策的实行，一些竞争力较差的企业面临被裁减的危险，而一些经营有
特点、转动成长较好的企业不竭壮大。这一好一差的名目在不竭拉大为企业购并供给很好的
选择空间。为了站稳脚根和抢占市场的制高点，很多企业采用低本钱扩大和本钱运营等成长
策略，企业并购在近几年获得成长，购并规模也不竭扩大，斗劲成功的例子有山东晨鸣纸
业购并湖北汉阳纸厂。除此以外，我国纸业并没有其他引人凝望标购并个案。究其启事，这
要从作出企业购并决定企图过程谈起，要使企业购并获得成功，以下的工作过程必须充实
考虑和筹谋。
　　

1.收购策略简竖立

　　纸业是一个本钱愈来愈密集的行业，其专业化、焦点化、特点化以及大规模延续经营是
成长策略的根底请求，收购策略简竖立必须合适这一行业成长策略的请求。一个企业的存在
和成长有它独占的历史和文化，并撑持企业确立本人的成长之路，也就是说收购方针公司
必须合适已确立的收购策略。非接洽关系企业如某投资公司等收购纸业，大都是用于

“包装”

上市和股市炒作，并不是长久持有和运营，着重于短时辰贸易盈利方针，重要青睐上市公
司；相干企业收购纸业，如电厂和化工场，大都出于程度式成长，保障该企业产物销路，
化解财产风险，产生连带好处；同业收购纸业，大都斗劲感性峻厉，由于要长久持有，斥
地市场，事实下场方针是产生规模效益，由于纸业是一个投本钱钱高且不轻易退出的行
业，大规模生产、专业化程度高、焦点气力强的企业才干在竞争乖戾的市场中博得主动。所以
说收购策略简竖立离不开该企业的本人特点和行业成长请求，这也是诠释为甚么大大都购
并案应在同业业内进行的启事。
　　由于我国企业成长较为低级以及固有的观点，斗劲热中于多角（元）化的经营策略，
并成为今朝企业购并的主流，

“综合性”为社会公众所认同，如青山纸业收购某香料厂和邃

密化工场，河南漯河银鸽纸业让渡股权给某电力器材公司，云南大理采办某口岸投资处事
公司股权等，制约我国纸业同业间闪现强强购并的个案。此外处所包庇主义和行政干与干与
斗劲强烈，造成了纸业购并易区域化，窘蹙深度和广度的功效。所以拟定购并策略是一项贸
易和文化的同化勾当，其艰巨性应充实考虑到。
　　

2.收购方针公司的选择

　　今朝可选择的方针公司不过乎有四种，或是环保过不了关，面临被强行关闭的危险；
或是造就汲引和勾当资金不足，债务太重，没法正常运转；或是经营打点混乱，比来几年
吃亏，濒临破产；或是设备老化，产物没销路，期待更新调剂。几近没有事迹好的企业为了
拓展营业需要而请求购并的，一元收购在某些处所的兴起足以申明方针公司的质量之差。在