我国保险企业证券投资风险研究

    摘要：我国现阶段整个保险行业所面临的发展现状在于：政策宽松、证券市场结构性调整、
政府支持等因素共同作用，使得保险企业证券投资行为得到了极为有利的保障。通过环境支
持，使得保险企业证券投资面临着前所未有的发展机遇，但同时也是巨大的挑战。本文以保
险企业证券投资行为为研究对象，着眼于对投资风险的合理控制，首先分析了我国保险企
业证券投资过程中，风险的主要影响因素，进而分析保险企业证券投资风险相应的控制措
施，希望能够为后续实践工作的开展提供参考和帮助。

 

　　关键词：保险企业

 证券投资 风险 因素 控制 分析 

　　保险企业证券投资风险问题的研究，需要以对证券市场的一般性研究为前提与基础。此
过程当中，主要涉及证券市场有效性、证券市场风险要素、证券投资方法等相关问题。在对以
上问题进行充分评估的基础之上，以保险企业的特殊性作为切入点，实现对保险企业证券
投资风险的深入分析。对保险企业证券投资风险的控制过程中，需要以资产组合理论、期权
漂移理论、博弈论、以及套利理论作为支持与保障，在对风险因素进行有效的转移与控制的
基础之上，还需要通过完善内部管理的方式，使整个保险企业证券投资风险能够以有效的
机制作为支持，从而提高其控制水平与稳定性。本文针对以上相关问题进行分析。

 

　　

▲▲一、我国保险企业证券投资风险的影响因素分析 

　　

1、利差损问题 

　　我国保险企业的产品大多是在前几年经济过热阶段，产品预定利率相对较高，产品结
构较为单一的环境下推出的。在此环境下，实现资金的增值才能够保证相关资金的给付。然
而，保险企业在经营管理过程中，资金的增值途径主要是通过国债利息收入以及银行存款
利率来实现。一旦利率持续性下调，则导致保险企业的投资盈利能力大打折扣，由此所带来
的利差损问题可能会使保险企业面临偿付能力不足的风险。

 

　　

2、资产负债匹配 

　　我国现阶段市场经济条件作用之下的保险企业属于长期负债的行业。保险资金，特别是
寿险资金具有突出的稳定性及长期性特征。这要求对这部分资金实现在资产与负债方面的可
靠匹配。然而我国绝大部分保险企业，无论是从资金来源、资金期限、还是从资金长短的角度
上来说，多将其应用在短期投资行为当中，具有极大的风险性和投机性。从这一角度看，短
期资产与长期负债之间的差异性匹配问题会使整个保险行业的资金良性循环大打折扣，导
致资金使用效率无法得到可靠保障，造成保险企业潜在偿付能力的不足。

 

　　

3、承保利润率下降 

　　随着我国保险市场全面对外开放，企业为了提高自身市场占有率而展开价格战，这使
得承保利润不断下降甚至出现亏损，产生偿付能力不足的风险。

 

　　

▲▲二、我国保险企业证券投资风险的控制措施分析 

　　对于我国而言，保险企业证券投资资金的来源包括以下几个方面：第一，资本金；第
二公积金；第三，责任准备金；第四，未分配盈余。在以上各类资金来源当中，责任准备金
所占比重最大，其主要是指保险企业相对于被保险方的负债水平。从这一角度上来说，在我
国保险企业证券投资风险控制的过程当中，需要以投资资金的负债特点作为首要考量因素
密切投资管理方与产品精算方的联系，确保对保单支付特点有充分的认识，在评估保险偿
付能力的基础之上，形成合理且可靠的指导性原则。在保险企业证券投资风险的控制工作当