影响企业市场增加值的因素 影响企业市场增加值的因素有三个：

（1）投资资本回报率：与市场增加值

同向

变化。

（2）资本成本：与市场增加值

反向

变化。

（3

“

）增长率：当 投资资本回报率-

”

资本成本 为

正值

时，

增长率与市场增加值

同向

“

变化；当 投资资本回报率-资本

”

成本 为

负值

时，增长率与市场增加值

反向

变化。

  

老师手写：
 

    

2.销售增长率、筹资需求与创造价值

内容

相关分析

现金余缺

现金短缺

销售增长率超过可持续增长率。

现金剩余

销售增长率低于可持续增长率。

现金平衡

销售增长率等于可持续增长率。

现金短缺

创造价值的现金短缺 应当设法筹资以支持高增长，创造更多的市场增加值。
减损价值的现金短缺 应当降低增长率以减少价值减损。

现金剩余

创造价值的现金剩余 应当用这些现金提高增长率，创造更多的价值。
减损价值的现金剩余 应当把钱还给股东，避免更多的价值减损。

综上所述，影响价值创造的因素主要有：

①投资资本回报率；②资本成本；③增长

率；④可持续增长率

。它们是影响财务战略选择的主要因素，也是管理者为增加企业价值

可以操纵的主要内容。

（一）存量调整

（二）增量投入

1.提高经营效率

（1）提高资产周转率

（2）提高销售净利率

2.改变财务政策

（1）降低股利支付率
（2）提高资产负债率

负债融资
股权融资