A.投资资本回报率与市场增加值同向变化
B.资本成本与市场增加值反向变化
C.当投资资本回报率高于资本成本时，增长率与市场增加值同向变化
D.当投资资本回报率低于资本成本时，增长率与市场增加值反向变化
【答案】ABCD

【解析】市场增加值=，由此式可知，选项A、B、C和D均正确。

【例题35·多选题】企业目前投资资本回报率高于资本成本，预计销售增长率高于可持

    

续增长率，且预计这种状况会持续较长时间，企业应采取的措施包括（

）。

A.提高经营资产周转率
B.提高税后经营利润率
C.停发股利
D.增发股份
【答案】ABCD

【解析】选项A、B、C、D都是增值型现金短缺情况下长期性高速成长时企业应采取的战

略选择。

【例题36·多选题】企业目前投资资本回报率低于资本成本，预计销售增长率低于可持

    

续增长率，下列表述不正确的有（

）。

A.企业属于减损型现金剩余状态
B.企业首选战略是提高投资资本报酬率
C.企业首选战略是利用剩余现金加速增长
D.如果是整个行业的衰退，应采取出售的战略
【答案】CD

【解析】选项C属于增值型现金剩余企业应采取的战略；选项D属于减损型现金短缺企

业应采取的战略。

【例题37·

    

多选题】对于减损型现金剩余财务战略，可以采取的有效对策包括（

）。

A.提高税后经营利润率
B.提高经营资产周转率
C.降低资本成本
D.出售业务单元
【答案】ABCD

【解析】由于减损型现金剩余财务战略的投资资本回报率与其资本成本的差额为负数，

减损股东财富，所以，应提高投资资本回报率和降低资本成本，增加股东财富。如果不能
扭转局面，则出售业务单元。

【例题38·多选题】如果某企业处于价值创造/增长率矩阵的第一象限，则关于该企业

    

的下列说法中正确的有（

）。

   A.该企业在为股东创造价值
   B.该企业没有为股东创造价值
   C.该企业销售增长率大于可持续增长率
   D.该企业销售增长率低于可持续增长率

【答案】AC
【解析】在价值创造/

“

增长率矩阵中，第一象限表示的是 投资资本回报率-

”

资本成本

增长率

资本成本

投资资本

资本成本）

（投资资本汇报率

−

×

−