从开始的介绍中，可以看出来，严格意义上，只有第一版和第二版是纯格雷厄姆和多德

 

编著的，其他版本多少加入了其他编著者的思想和内容。
也许因为这个原因，巴菲特才会在第六版序言中仅将《证券分析》的第一版和第二版列入
其浩瀚藏书中的珍藏，而其中第一版的珍贵是因为是多德的原稿，且其中加上了对
1940

 

年版修订的很多笔记。但根据上述说明，似乎第二版才是最值得珍藏的。

 

目前第二版的中文版，就是标注的第六版作为替代。
第六版目前有两个选择，一个选择为香港天窗出版社的繁体中文版，一个选择为中国人

 

大出版社（湛庐文化出品）的简体中文版。 就价格来说，简体中文版的不到 100 元的价
格远低于繁体中文版超过 500 元的价格。另外，一般来说，就用语、阅读习惯来说，简体

 

中文版更适合非港、澳、台人士。具体选择还请购买者自行判断决定。

推荐序

　　沃伦·巴菲特

我的书房里图书堆积如山，其中有 4 本我特别珍爱，每一本都写于 50 多年前。即便是我
今天第一次读到它们，仍会感受到其巨大的价值，书中的智慧历经岁月磨砺而毫不褪色。

其中的两本，是亚当·斯密（AdamSmith）《国富论》（TheWealthofNations，1776）
的第一版，以及本杰明·格雷厄姆的《聪明的投资者》
（TheIntelligentInvestor，1949）。第三本正是此刻您拿在手中的这本书，即格雷厄
姆和多德的《证券分析》。1950 1951 年期间，我在哥伦比亚大学研读过《证券分析》一书，
当时我恰好有幸师从本杰明·格雷厄姆和戴维·多德两位师长。两位师长的为人以及他们的
著作改变了我的生活。

从实际与功利的方面讲，那时所获得的经验教训，成为我日后所有的投资和商业决策所
依赖的基础。在遇到本本即本杰明之昵称。欧美习惯，即便是对师长，如关系密切，亦可
以直呼其名，甚至用昵称。和戴维之前我就迷上了股市。我在 11 岁时购买第一只股票之
前，花了很长的时间才攒够了买股票所需的 115 美元。那之前我阅读了奥马哈公共图书
馆里每一本有关股票市场的书。那些书都很有趣，其中一些还特别引人入胜，但却没有一

“

”

本真正有用。然而，当我遇见了本和戴维后，我的 智力取经 之路就算到达了目的地。而
带给我指导的，首先是他们的著作，其次是他们的为人。他们制定的投资路线图我已经遵
循了 57 年，我没有理由去寻找另外的路线了。

本和戴维给我的，除了思想和理念之外，还有友谊、鼓励和信任。他们对我完全不求回报 
对一个年轻的学子，他们只是想不断地给予帮助和提携。最后，我要表达对二位师长的感
激之情。他们来到这世上，注定会有辉煌的成就：他们慷慨而友善。

性恶论者肯定会对他们的行为感到迷惑不解。本和戴维曾指导过数以千计的潜在的竞争对
手，他们当时都是像我这样只会瞄准便宜股票或套利交易的年轻人。这等于是直接与本的
投资公司格雷厄姆-纽曼公司竞争。此外，本和戴维还不吝在课堂上以及他们的著作中使
用现实中的投资实例，实际上这样也等于替我们做了投资分析的工作。他们的所作所为，
就像他们的思想一样，给我和许多同学留下了深刻的印象。他们不仅教导我们如何明智地