　　（5）价格波动性和风险性。股票在交易市场上作为交易对象，同商品
一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状
况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确
定性。正是这种不确定性，有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确
定性越大，投资风险也越大。因此，股票是一种高风险的金融产品。例如，
称雄于世界计算机产业的

（IBM），当其业绩不凡时，

每股价格曾高达 170 美元，但在其地位遭到挑战，出现经营失策而招致亏
损时，股价又下跌到 40 美元。如果不合时机地在高价位买进该股，就会导

致严重损失。
　　三、股票投资盈亏现状
　　统计分析结果表明，在炒股业绩方面，散户目前的总体盈亏状况与股
市流行的说法大体一致，即亏本的多于赚钱的，但盈亏人数的差距并不像
“8 个赔本 1 个平 1

”

个赚所传言的那么大。具体反应在数据上，41.83%的

人报告说自己目前总的炒股业绩为亏本，34.35%的人报告说自己目前总的
炒股业绩为盈利，另有 23.82%

的人报告为平本。

　　根据基本信息对不同散户人群的炒股业绩进行分析的结果表明，目前
散户的炒股业绩呈现这样的趋势：股龄越长、资金量越大、对股票知识越熟
悉的散户，盈利几率越大，而受教育程度越高的散户反而盈利几率更低；
与学习或从事其他专业的散户相比，证券、金融或投资理财专业的散户的亏
本人数比例反而更高；从职业性质来看，职业股民的炒股业绩显著高于从
事其他各类职业的散户股民；在股票交易策略方面，有明确交易计划的散
户的投资业绩显著好于无计划的散户，并且对于有计划的散户来说，采用

长线交易策略比采用中、短线策略的炒股业绩更好。
　　四、炒股业绩与个性特质
　　个性是人的思维、情感和行为的特征模式，以及这些模式之下外显或隐
藏的心理机制。大量心理学研究结果表明，个性能有效预测人的行为和绩效，
并能在一定程度上预测人生的成功与失败。我们在这次调查研究中重点考察
了 6 种个性特质（神经质、外向性、宜人性、尽责性、开放性和内控性）与股

民炒股业绩之间的关系。
　　五、炒股业绩与投资动机
　　心理学研究表明，不同的动机会激发人们采取不同的行为，并进而产
生不同的行为结果。因此，课题组对股民的炒股动机进行了研究，希望从科
学的角度、用数据揭示散户挣钱动机强弱的差异，以及这些差异是否影响他

“

”

们的炒股业绩。我们利用股民对我想通过炒股挣钱这个描述句的同意程度

“

”

来区分他们挣钱动机的强弱。其中，不同意表示股民不是以挣钱作为主要

“

”

“

” “

炒股动机，完全同意表示股民的挣钱动机非常强，很难说清楚和有点

”

或比较同意分别表示股民的挣钱动机一般和较强。
　　六、炒股业绩与情绪管理能力
　　巴菲特总结自己的投资经验后忠告股民：不要将情感投射在股票上，
减少炒股过程中的情绪波动。那么，情绪因素与股票投资业绩之间到底有怎

“

”

样的关系呢？为回答这个问题，我们对股民在炒股过程中的情绪波动和
“

”

“

”

炒股业绩之间的关系进行了调查研究。情绪波动的测量工具是由中科院

心理所研究人员开发的情景测验量表，该量表将股民面对投资困境（如横

“

”

盘、大盘涨而自己的股票反而跌、亏损等）时的情绪管理能力由高到低分