买入时机和持有时限；至于汇价，则更服从于一个国家的经济增长水平、发展前景等，其最
核心的是通过利率

——这根指挥棒去引导投资者该持有哪种货币更受益。以美元近几年的涨

跌为例，当进入稳步升息周期时，美元是一路上扬；但自从去年

6 月开始，美元已停止加

息，甚至传言可能减息，使美元目前兑一些主要货币已跌至

20 至 30 年来的低位。而能决定

利率的因素是繁杂而多样的，可以是定期公布的关键数据，也可以是官员们的表态，等等。
可以说，分析两市的基本面必须要学会做到眼观四路、耳听八方，不能放弃任何的蛛丝马迹。
　　同时在技术面，两市的相似性很多，比如，可以运用均线系统分析法，也可以运用波
浪理论，等等，其中两市最共性的是趋势分析法，其能让投资者最大可能地把握市场方向
一旦认准，将会使投资者赢取最稳定、最大限度的收益。两市最大的不同在于分析时

“价”与

“量”的配合分析，在股市中量很关键，放量与缩量会决定市场力量的均衡，而汇市中的量
固然重要，但与其他指标综合运用的效率不高。
　　赚钱机会：心有多大，舞台就多大
　　想入市的投资者面对股市和汇市都会问这样一个问题：

“哪个市场投资的机会大？”与

市场相随多年，朱琪认为，机会的发现是因人而异的，套用俗语叫

“心有多大，舞台有多

大

”。

　　从投资产品的选择来看，中国股市中股票有三千多只，汇市可交易的货币对一般为三
十六种，单看数量，股市机会是大于汇市的，但从可控度来看，汇市更让投资者在短时间
内能获益；从投资对象的波动幅度来看，中国股市有涨停板之说，当天最大涨跌幅可分别
达

10%，但汇市每天的稳定幅度在 1%~1.5%，应验了风险越大收益越高；从交易时间来看，

中国股市每天仅为

4 小时，而全球汇市是每天 24 小时不间断的，关注度越高必然带来更多

的机遇，但受外界突发事件的影响则更大；从交易模式来看，中国股市采用了

T+1 的交易

方式，决定了对某一股票的投资当天只能买不能卖，至多只能完成一次先卖后买，但汇市
在

T+0 的模式下，则大大提高了投资的频繁性，适于把握更多次的机会；而从交易可塑性

来看，中国股市还未引入买空卖空及放大量的保证金制，但汇市已在国内一些银行开始了
保证金交易，即投资者可以根据自有资金状况和风险承受能力的不同，选择是否给自己再
增加更多的机会，当然同时接受的还有相伴相生的风险。
　　因此，无论是股市还是汇市，无时无刻不充满着机会与挑战，要想分享其中的收益，
必须要仔细分析一下自己

——我的风险收益均衡点在哪里？找到该平衡点，就可以轻松驾

驭两市了。
　　关联紧密无比，两市相融相通
　　由于投资者关注度和精力有限，同时兼做两市的人并不多，但就是在这不多的人之中
因其脚踏两市，时时会发现两者相依相存的微妙之处，并去有效地利用它。比如，美国股市
与美元汇价出现相背的可能性比较大，但日本股市与日元汇价出现相向的可能性比较大，
当然其关系并不绝对，主要与市场的资金量大小和资金流向有很大的关系。
　　朱琪举例说，今年

2 月 27 日是全球股市暴跌，但和汇市密切相关。

　　市场认为起因是中国股市大跌引起全球股市风险加剧，但后来市场发现，起因并非那
么简单，主要是股市中出现了大量的套利交易，而根源是

“日元低利率”，即因日元利率几

乎为零，投资者在日本借入了大量的低息贷款，投资于中国股市及欧美股市，但

2 月 27 日

已临近日本

3 月年度结算日，且 2 月 20 日日本刚刚升息，导致了大量海外资金要重新流入

日本。一方面，股市资金必须抛售股票要出逃资金，另一方面，多种货币要兑换成日元归还
日本贷款，引起日元资金需求急速增加，最终导致了全球股市下跌，国际汇价突变

(日元升

值，美元、欧元、澳元等贬值

)。可见，股市与汇市紧密相关，两市的涨跌将会或前或后地如

影相随。所以，在股市与汇市的关注和交易中，千万不能忽视了另一方的存在，尤其是当发
生剧烈波动时，或许赚钱的机会早已隐匿其中。