定理 4:主要的多头市场(Primary Bull Markets):主要的多头市场是一种整体性的上涨走势,
平均的持续期间长于两年。在此期间,由于经济情况好转与投机活动转盛,所以投资性与投
机性的需求增加,并因引此推高股票价格。多头市场有三阶段:第一阶段,人们对于未来的景
气恢复信心;第二阶段,股票对于已知的公司盈余改善产生反应;第三阶段,投机热潮来临而

——

股价明显膨胀

股价此时上涨是基于期待与希望。

定理 5:级折返走势(Secondary Reactions):次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势,或空
头市场中重要的上涨走势,持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返的幅度为前

“

一次级折返走势结束后之主要走势幅度的 33%至 67%”。次级折返走势经常被误以为是主
要走势的改变,因为多头市场的初期走势,显然仅是空头市场的次级折返走势,相反的情况
则会发生在多头市场出现顶部以后。