2007 年 6 月，NYMEX 在它的 Globex 交易平台上推出了能源和金属的期权交易，阿尔佛
雷德森认为，这将引起活跃在其他电子化交易的期权市场上的做市商的兴趣。阿尔佛雷德
森现在能把同一自动报价技术应用到一种期权交易中。如今，这种自动报价系统既可以应
用在 NYMEX 场内交易也可以用在场外交易。

跨市场套利与来自协同定位的挑战

能源期货市场的进步使程序化交易对网速要求更高，许多大的期货交易所提供协同定位
服务，允许会员的服务器连接在离交易所服务器最近的位置上，这样能有效减少交易指
令的传送时间，CME，ICE 和 Euronext.liffe 都提供这种服务。

这样问题就随之而来，当一个会员将服务器靠近一个交易所时就会远离另一交易所，在
长距离传送交易指令时产生的时滞即使只有几毫秒，在高速交易的世界中这也将产生很
大的差异。

为了解决这个问题，一些会员公司为每个交易所设立分离的服务器，这些服务器在同一
地点被动态联结起来，Calyon 金融公司的 IT 专家说这需要先分析网络性能，测量交易指
令在网络中各接点间的运行时间和指令信息交换的时滞，然后根据这些信息改进交易程
序。

交易程序的改进

协同定位交易服务器并不是短线炒手提高交易效率的唯一手段。炒手要对交易系统级进行
全面分析观察能剔除哪些程序来缩短几毫秒的交易时间，这一过程是不可能一蹴而就。在
美国期货业协会举办的交易及信息技术大会上，一些交易员说他们的交易系统都是在实
战中进行长时间调试得来的。以前，炒手要同时看着四个屏幕，现在只需看着两行，一行
显示行情变化，另一行显示网络状况。

Calyon Financial

 

公司的 Draughon Cites 软件就是一个很好的例子。在 C++和 Java 的程序中，

系统定时运行特定的程序并分配特定的内存用于处理这一程序。这一例行程序的运行使系
统的运行速度轻微下降，以至于多数炒手都注意不到，但是在自动的程序化交易系统中 ，

 

尤其交易量突然增大的时候就可以很明确地察觉到。在 C++程序中，炒手可以调整例行检
查程序的运行频率，而不是由系统自动执行。

从软件到芯片

程序化交易的后果之一就是市场数据出现爆炸性增长，当炒手使用程序化交易软件将他
们的指令细化以减少对市场的冲击时，就需要增加交易的次数。美国期货市场上出现了小
合约电子化，这些小合约大约是标准合约的一半，很多人都期待在其他期货市场上推出
小型合约。同时，高频率自动化交易系统的发展有助于增加成交的机率。

交易所现在比以往要输出更多的行情数据，欧洲联合交易所的约翰内克估计，他们交易
所现在发送的数据是 2 年前的 4 倍，到 12

 

月份，它的数据传送能力将达到 1096K。数据库