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依靠 自上而下 的策略分析和运作,通过定量/定性分析权益类资产、固定收益类资产及其
他类别资产的风险调整收益,及时动态调整资产配置。
三、市场行情并不值得担忧
截至 5 月 20 日,股票市场行情一直在近期的较低位置徘徊,相对于近一个月以前,基础市场
行情已经下跌了 20%左右。对于一只新发行股票型基金来说,这是一种福音,即该基金将能
够以比前期市场平均价格低 20%左右的成本开始投资。对于基金投资来说,这是一个良好
的开端。
近期,有股市分析文章指出,市场出现的一些现象,表明了底部的特征正在逐渐显现,如:(1)相
关统计显示,化工、建筑材料、公用事业、金融服务这四个行业的 PE 已经接近 2008 年 1664
点时的位置,可投资价值较高。(2)新股正在频频破发,IPO 正遭受到严峻考验,如果长久下去,
证券市场的筹资功能将不复存在。(3)此次连续调整之后,超级低价股票不断涌现,众多个股
一夜回到解放前,有的个股已经严重脱离了公司基本面,属于超级低估品种。据不完全统计,
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元股 已经达到 30 只左右,除了次新股以外,沪市平均股价已经回到 10 元附近。(4)技术关

键点位开始出现反复争夺的现象,表明逢低买入的投资者在逐渐增多。(5)市场表现极其绝
望,多杀多两败俱伤。即使在熊市中,大盘在短期内迅速暴跌 20%以上,已经是一个中级调整。
(6)基本面有暖风开始逐渐吹送。