的方法。

它与平衡法相比，其特殊点在于：平衡法是基于同一种货币的对冲，而组对法则基于两种
货币的对冲。组对法比较灵活，也易于运用，但若组对不当反而会产生新的风险。因此，必
须注意组对货币的选择。

3　借款法 (borrowing)指有远期外汇收入的企业通过向银行借入一笔与远期收入

相同币种、相同金额和相同期限的贷款而防范外汇风险的方法。

其特点在于能够改变外汇风险的时间结构，把未来的外币收入现在就从银行借出来，以供
支配，这就消除了时间风险，届时外汇收入进账，正好用于归还银行贷款。不过该法只消除
了时间风险，尚存在着外币对本币价值变化的风险。

4　投资法(investing)指当企业面对未来的一笔外汇支出时，将闲置的资金换成外

汇进行投资，待支付外汇的日期来临时，用投资的本息

(或利润)付汇。

一般投资的市场是短期货币市场，投资的对象为规定到期日的银行定期存款、存单、银行承
兑汇票、国库券、商业票据等。这里要注意，投资者如果用本币投资，则仅能消除时间风险；
只有把本币换成外币再投资，才能同时消除货币兑换的价值风险。
投资法和借款法都是通过改变外汇风险的时间结构来避险，但两者却各具特点，前者是将
未来的支付移到现在，而后者则是将未来的收入移到现在，这是主要的区别。

3. 利用国际信贷

外币出口信贷

(指在大型成套殴备出门贸易中，出口国银行向本国出口商或外国进口

商提供低利贷款，以解决本国出口商资金 周转困难或满足外国进口商资金需要 的一

种融资业务。

export credit)

指在延期付款的大型设备贸易中，出口商把经进口商承兑的、

5 年以内的远期汇票无追索权

地卖断给出口商所在地的金融机

 构，以提前取得现款的资金融通方式。该法有四个特点：

①贷款限定用途，只能用于购买出口国的出口商品；②利率较市场利率为低，利差由政府
补贴：③属于中长

 期贷款；④出口信贷的发放与信贷保险相结合。它包括两种形式：一是

卖方信贷

(supplier's credit)，即由出口商所在地银行对出口商提供的贷款；二是买方信贷

(buyer's credit)，即由出口商所在地银行对外国进口商或进口方的银行提供的融资便利。出口
商可以利用卖方信贷避免外汇风险。
是出口商以商业信用方式出卖商品时，在货物装船后立即将发票、汇票、提单等有关单据卖
断给承购应收账款的财务公司或专业机构，收进全部或大部分货款，从而取得资金融通的
业务。
福费廷

(forfamng)

在这种交易中，出口商及时得到货款，并及时地将这笔外汇换成本币。它实际上转嫁了两笔
风险：一是把远期汇票卖给金融机构，立即得到现汇，消除了时间风险，且以现汇兑换本
币，也消除了价值风险，从而，出口商把外汇风险转嫁给了金融机构；二是

福费廷

是一种

卖断行为，把到期进口商不付款的信用风险也转嫁给了金融机构，这也是福费廷交易与一
般贴现的最大区别。
保付代理

(factodng)

出口商在对收汇无把握的情况下，往往向保理商叙做保付代理业务。该种业务结算方式很多，
最常见的是贴现方式。由于出口商能够及时地收到大部分货款，与托收结算方式比较起来，