为什么投资者抱着共同的梦想，结果有人赚钱，有人赔本。即使投资同样的基金，照

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样 有人欢喜有人忧 。仔细分析，发现有以下原因：

　　1.选择基金公司失误。基金公司对基金的管理，依靠公司投研团队的操作，主要由基
金经理和帮基金经理收集信息、搞研究、打下手的人组成，基金投研团队的信息搜集是否
正确，信息综合分析是否科学，基金经理的投资操作是否合理等，直接影响投资者的投
资收益。管理不规范，存在老鼠仓的基金公司，势必损害基金投资者的利益。不了解基金
管理公司的综合管理水平，盲目选择该公司基金，自然就不会有理想的投资收益。

　　2.选择基金失误。有一部分人，只看基金单位净值，不看收益率；或只看单位净值变
化，不看分红状况，以为单位净值高的基金就是好基金。另有一些人，为了追求份额多，
一味选择低净值基金。还有一部分人盲目追捧新基金，岂不知新基金无历史业绩可供参考，
基金的管理者是否有投资经验，能否给你一个惊喜，这些还都是未知数。基金规模大小也
是基金选择的一个重要因素，有些人一味地选择规模大的基金，认为大规模的基金保险
可靠。殊不知，基金规模太大，在一定程度上，经营的灵活性会受到限制。小规模的基金，
有时虽然可能面临清盘的危险，但它又有船小好掉头的优势。

　　3.进出场时机选错。追高杀跌是股民的一贯错误做法，在基金投资方面，当然也不例
外。有些投资者盲目进出，必然要因盲目而付出代价[1]。股票、债券型开放式基金，申购

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和赎回遵循 未知价 交易原则，因此，投资者在申购或赎回时，并不能及时获得成交价
格。选错进出场时间，买进价格高于理想的价格，卖出价格低于希望的价格，这些事也就

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屡见不鲜了。按照基金的 金额申购，份额赎回 原则，高价格买进的基金，所得的份额自
然就减少了，同等分红条件下，投资收益就会降低。

　　4.投资期限选错。没有正确把握买入和卖出时机，投资期限选错，自然会增加投资成
本，降低投资收益。基金是一种中长期投资工具，要求投资者具有一定的定力，也就是说
不要这周买，下周卖。受中国 2007 年单边牛市的影响，一些基金投资者产生了急于获利
的情绪，把基金当股票来操作。

　　三、投资基金的对策

　　1.科学选择基金。第一，要选择好的基金公司。事实表明，中国股市在特定阶段的投
资理念都会出现轮动，在恰当时机实现理念创新，可能收到很好的效果。而这取决于基金
公司对市场的判断。选择正规的、有经验的基金团队，更要选择好的基金经理。基金经理是
替投资者代雇代管理负责操盘的投资高手，他的操作，对基金的收益率影响巨大。第二，
要选择好基金。首先，要了解基金的收益来源包括两部分，一部分是基金净值增长：开放
式基金所投资的股票或债券升值或获取红利、股息、利息等导致基金单位净值的增长，而
基金单位净值上涨以后，投资者卖出基金单位数时所得到的净值差价，也就是投资的毛

 

利。毛利扣掉买基金时的申购费和赎回费用就是真正的投资收益。另一部分是基金分红收
益：投资者获得的分红也是获利的组成部分。由于基金在经营过程中的风格不同。有些基
金追求短期收益，有些追求长期收益。有些基金喜欢给投资者早分红，少积累；有些喜欢
少分红，多积累。因此，投资者只看基金单位净值很难判断基金的优劣。要将基金单位净
值、累计净值和分红状况结合起来，综合判断，才可能在众多良莠不齐的基金中遴选出好

 

的基金。其次，基金的排名情况，可以作为我们选择投资基金的参考 [2]。有专家认为，如
果一只基金能连续三年以上，将业绩保持在同类基金排名的 1/3 以内，基本上就属于信
得过的基金公司和基金经理。投资者还需要分析基金的经营风格和持股状况，分析该基金
历史净值增长水平及稳定性。历史净值增长情况和稳定性是基金以往的业绩表现，虽然不