和经济性贬值以及可能引起机器设备贬值的各种因素，采用科学的方法，合理估算各种

”  

贬值 ， 怎么样才能合理估算各种贬值，采用什么科学的方法确定成新率，在实务中难
操作，是否有指引？比如：某纸箱厂纸板生产线购置于上世纪 80 年代，已使用了二十多
年，至今仍正常使用，据了解，该设备是企业主要的生产线仍可以长期使用，按照我们
的评估经验，已使用二十多年的可使用的设备，成新率一般在 15％～20％，该设备的成
新率该如何确定？

　　九、实务中运用收益法评估企业价值遇到的主要问题及相关建议

　　（一）企业历史数据对未来预测的适用性问题。企业在经营中要面对的是整个社会包
括国际的环境，社会经济形势的变化往往是难以预计的，如现在对国际经济造成重大影
响的金融危机，对不同的企业造成的影响是不同的，在这种情况下，如依据过去的趋势
预测未来，不一定恰当。

　　（二）企业的发展前景。作为评估师，不可能是一个全能的专家，对生产经营企业的
业务，其客户关系、销售渠道等等，我们更多是门外汉，且市场也没有现成的较全面的信
息提供给你，难以掌握较全面的信息，对企业发展前景的预测的可信度就会大打折扣。

　　（三）其他参数，主要是折现率（资本化率）的选取，这方面似随意性很大，主要
靠经验，甚至，可能为了某个预先给定的结果而调整折现率。

　　十、相关建议

　　（一）关于前两个问题，我们认为主要还是评估师加强学习，提高专业能力，及时
与外界沟通，多掌握一些各行业的生产经营知识，增强分析判断能力来解决。

　　（二）关于折现率等参数，建议指导意见中提供一些通常使用的参数供参考。