券价格变动的一种风险。一般而言，因利率下降引起股价上升或因利率上调引起股价下跌。

 

　　2.市场风险。这是指证券市场本身因各种因素的影响而引起证券价格变动的风险。证

券市场瞬息万变，直接影响供求关系，包括政治局势动荡、货币供应紧、政府干预金融市

 

场，投资者心理波动以及大投机者兴风作浪等，都可以使证券市场掀起轩然大波。

　　3.政策风险。各国的金融市场与国家的政治局面、经济运行、财政状况、外贸交往、投资

 

气候等息息相关，国家的任一政策的出台，都可能造成证券市场上的证券价格的波动。

　　4.其他系统风险。除了上述风险之外，还存在其他一些风险如汇率风险，入市资金结

 

构风险等。

 

　　（二）非系统风险

　　非系统风险，是指某些微观不确定因素的发生对某一个或几个证券的收益产生影响

所带来的风险。这些微观不确定只对个别公司或企业产生影响，通常与整个证券市场的价

 

格变动不存在系统性、全局性关联。非系统风险主要有如下几种：

　　1.信用风险。它是指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风

险。信用风险实际上揭示了发行者在财务状况不佳时出现违约和破产的可能，它主要受证

 

券发行者的经营能力、盈利水平、事业稳定程度等因素的影响。

　　2.经营风险。指上市公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现失误导致企业

亏损而带给投资者投资损失的可能性。造成经营风险的因素有诸如项目投资决策失误、市

场预测不准以及技术更新不及时等。在市场经济条件下，任何企业都有经营失败的可能性，

 

因此这种风险是始终潜在的。

　　3.财务风险。财务风险是指企业资本结构不合理所造成的风险。负债经营是现代企业

常用的一种经营手段。一般来讲，债务资本比例越高，财务杠杆作用就越大，但同时也要

看到负债经营不利的一面，由于负债需要支付固定的利息，当企业利润下降时，带给投

资者的收益就将大幅度减少。因此，如果企业负债过量，造成资本结构不合理，那么相应

 

所蕴含的财务风险就越高。

　　4.价格风险。价格风险是指涉及企业产品的价格发生变动而带来的风险。构成企业的

价格风险一方面是成本因素，即企业从事生产所需的原材料、主要辅助材料的价格上涨或

 

职工工资增加使生产成本上升，另一方面是市场竞争使销售价格的

 

　　下降。