于应收账款和存货余额大而引起的流动比率过大，会加大企业短期偿债风险。因此，投资者
在对上市公司短期偿债能力进行分析的时候，一定要结合应收账款及存货的情况进行判断。
（

2）速动比率：速动比率是速动资产和流动负债的比率，即用于衡量公司到期清算能力的

指标。一般认为，速动比率最低限为

0.5

∶1，如果保持在 1∶1，则流动负债的安全性较有保障。

因为，当此比率达到

1

∶1 时，即使公司资金周转发生困难，也不致影响其即时偿债能力。其

计算公式为：速动比率

=速动资产/流动负债。该指标剔除了应收账款及存货对短期偿债能力

的影响，一般来说投资者利用这个指标来分析上市公司的偿债能力比较准确。

    　2.长期偿债能力分析。（1）资产负债率、权益比率、负债与所有者权益比率，这三个比
率的计算公式为：资产负债率

=负债总额/资产总额；所有者权益比率=所有者权益总额/资

产总额；负债与所有者权益比率

=负债总额/所有者权益总额。资产负债率反映企业的资产中

有多少负债，一旦企业破产清算，债权人得到的保障程度如何；所有者权益比率反映所有
者在企业资产中所占份额，所有者权益比率与资产负债率之和为

1；负债与所有者权益比

率反映的是债权人得到的利益保护程度。投资者在看财务报表时，只要看一下资产、负债、所
有者权益、无形资产总额这几项，便可大概看出该企业的长期偿债能力状况，这三个比率只
有在同行业、不同时间段相比较，才有一定价值。（

2）长期资产与长期资金比率。其公式为：

长期资产与长期资金比率

=（资产总额-流动资产）/（长期负债+所有者权益）。这一指标主

要用来反映企业的财务状况及偿债能力，该值应该低于

100％，如果高于 100％，则说明企

业动用了一部分短期债务来购置长期资产，这样就会影响企业的短期偿债能力，其经营风
险也将加大，实为危险之举。

　　二、对利润表的分析

　　在财务报表中，企业的盈亏情况是通过利润表来反映的。利润表反映企业一定时期的经
营成果和经营成果的分配关系。它是企业生产经营成果的集中反映，是衡量企业生存和发展
能力的主要尺度。投资者在分析利润表时，应主要抓住以下几个方面：

　　（一）利润表结构分析

　　利润表是把上市公司在一定期间的营业收入与同一会计期的营业费用进行配比，以得
到该期间的净利润（或净亏损）的情况。由此可知，该报表的重点是相关的收入指标和费用
指标。

“收入-费用=利润”可以视作阅读这一报表的基本思路。当投资者看到一份利润表时，

会注意到以下几个会计指标。它们分别是：

“主营业务利润”、“营业利润”、“利润总额”、“净利

润

”。在这些指标中应重点关注主营业务收入、主营业务利润、净利润，尤其应关注主营业务

利润与净利润的盈亏情况。许多投资者往往只关心净利润情况，认为净利润为正就代表公司
盈利，于是高枕无忧。实际上，企业的长期发展动力来自于对自身主营业务的开拓与经营。
严格意义上而言，主营亏损但净利润有盈余的企业比主营业务盈利但净利润亏损的企业更
危险。企业可以通过投资收益、营业外收入将当期利润总额和净利润作成盈利，可谁又敢保
证下一年度还有投资收益和营业外收入呢？

　　（二）通过分析关联交易判断上市公司利润的来源

　　上市公司为了向社会公众展现自己的经营业绩，提高社会形象，往往利用关联方间的
交易来调节其利润，主要分析方法有以下几种：

　　

1.增加收入，转嫁费用。投资者在进行投资分析时，一定要分析其关联交易，特别是母

子公司间是否存在着相互关联交易，转嫁费用的现象，对于有母子公司关联交易的，一定
要将其上市公司的当年利润剔除掉关联交易虚增利润。

　　

2.资产租赁。由于上市公司大部分都是从母公司剥离出来的，上市公司的大部分资产主