户进行连续的动态监控。客户既是企业最大财富来源，也是风险的最大来源。强化信用管理，
必须首先做好客户的资信管理工作，在交易之前对客户信用信息进行详细调查和资信评估。
通过资信管理识别和选择客户，若发现信用良好的客户，则是期货公司的重要资源，值得
开发和保持；若发现信用较差的客户，期货公司与这类客户交往时，需要非常谨慎。期货公
司要对客户进行必要的培训，加强其风险意识，提高客户的交易技能，减少大幅度亏损的
可能性。

 

　　

2.事中控制――对客户进行分级管理 

　　建立客户资信调查和评估机制，对客户进行分级管理，就是要在交易前调查和评估客
户的信用状况，做出科学的信用决策。目前，对于客户的资信评估主要有两种方法：一是
5C 要素分析法，即专家意见法，是指通过分析影响信用的 5 个方面来判断客户信用状况的
一种方法。二是信用评分法，是指对评价内容的指标进行考核评定信用分数，按每一项目内
容给定分数计分得出总分，最后按得到的总分确定客户资信等级。通过信用评分，对客户进
行分级管理已经广泛应用于银行领域。本文选择从交易风险控制角度着重分析客户信用，并
从结算数据中衍生出反应客户盈利能力的相关指标以弥补财务数据的不足。

 

　　期货公司客户信用评级指标：

 

　　（

1）财务指标 

　　财务指标包括偿债能力指标，营运能力指标和盈利能力指标。偿债能力指标，包括资产
负债率、流动比率、速动比率；营运能力指标，包括应收账款周转率、存货周转率；盈利能力
指标，包括资本金利润率、销售利税率

(营业收入利税率)、成本费用利润率等。财务指标可以

充分说明客户的资金状况和偿债能力，可以作为期货公司对客户进行信用分级的基础。

 

　　（

2）风险偏好指标 

　　风险偏好指标包括持仓比例，最大风险度，客户追加的次数，连续追加的次数，以及
强行平仓的次数。通过这些指标可以判断出客户是风险偏好者，风险规避者，还是对风险持
中性态度，从而对不同风险偏好的客户采取不同的管理方式。

 

　　

(3)合规操作指标 

　　合规操作指标主要通过合同签署的合规性，保证金安全存管，入金手续完整性以及入
金承诺兑现情况等综合反映期货公司客户的资信状况。

 

　　根据以上指标分析，可将样本客户划分为以下五类，并定义其性质：

 

　　第一类客户为综合类客户。这类客户综合水平较高，各项指标得分都大于均值，这类客
户的长期交易前景非常好，信誉优良，可以放心地与之交易。期货公司对这类客户在信用上
应采取较为宽松的政策，可以设置相对较低的最低保证金比例；设立专门的大户经理，实
行一对一的跟踪式服务，建立经常性的联系和沟通，维护与这类客户良好的业务关系；同
时期货公司也应当定期地了解这些客户的情况，掌握这类大客户对期货公司的意见和要求
防止这类客户的流失。

 

　　第二类客户可以称为重点服务类客户。这类客户是期货市场最活跃的因子。他们在积极
参与期市交易，并具有较强的风险管理能力。但是这类客户的盈利情况并不理想，期货公司
需加大这类客户的服务力量，分析其交易挫折的原因，帮助客户扭转亏损局面。这个级别的
客户具有较大的交易价值，没有太大的缺点，也不存在破产征兆。对这类客户可以长期与之
开展业务，但须严格按照保证金限额进行交易。这类客户往往数量比较大，期货公司应努力
争取与其建立良好的客户关系并不断增加了解；对这类客户定期地进行信息搜集是必要的
尤其应当注意其经营状况和其产品市场状况的变化。

 

　　第三类客户为潜力类客户。这类客户具有很大的发展潜力，但在期货市场上交易并不活
跃，其交易量和交割次数都非常有限。这类客户对期货公司贡献力稍显不足，可以适度提高
手续费率来达到期货公司与客户的双赢。