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路翔股份 

公司总资产 5.6  亿元，净资产

2.4  亿元。2009 年 9  月收购
融达 51%股权，进军锂电上游
资源碳酸锂业务，对原有业务
形成互补，增强了公司的抗风
险能力。 

拥 有 呷 基 卡 锂 矿 134 
号矿脉 511.4  万吨锂矿
石的开采权，控制了地
下将近 3000  万吨锂辉
石矿，在锂辉石矿提取
技术上有一定突破。 

2010 年 1 月启
动二期扩 产 、
年产 1.5  万吨
碳酸锂的 深 加
工项目。 

  

 
中间环节——电芯的原材料

 

       如正极材料、隔膜、电解液、导电剂、粘结剂、导电剂、极耳、铝塑复合膜等，这一环
节是锂电产业中最核心的环节。当然，各种材料的制造技术要求不尽一样，投资价值也不一
样。其中，市场容量最大、附加值较高的是正极材料，大约占锂电池成本 30%，毛利率低
则 15%，高则 70%以上，具体要看是什么材料。目前已批量应用于锂电池的正极材料主要
有钴酸锂、锰酸锂、镍酸锂、钴镍锰酸锂以及磷酸铁锂。 

 

       镍酸锂和锰酸锂由于存在固有的缺陷，如容量低、循环性能差、有安全隐患等，只能作
为过渡材料使用，短期内在动力电池有所表现，但长期必然被磷酸铁锂所取代，其市场前景
并不十分看好。 

 

       钴镍锰酸锂，也就是三元材料，融合了钴酸锂和锰酸锂的优点，不论在小型低功率电池，
还是在大功率动力电池上都有应用。但市场表现好坏取决于钴酸锂和磷酸铁锂，前者比较价
格，即当钴酸锂价格高于 30 万/吨时，三元材料才有市场竞争力，否则难以被客户接受；后
者比较技术，即一旦磷酸铁锂技术得到突破，并实现大规模量产，那么三元材料就会被市场
挤兑。因此，除少数厂商在发展三元聚合物动力电池，其他厂商基本定位小型储能电池市场。 

  

    磷酸铁锂材料是最被业界看好，但又是当前用量最少的一种正极材料，据统计，2008

年全球供应量 1500 吨左右，其中最大供应商 A123 供应 750 吨，国内厂商供应量 500 吨左
右，其中斯特兰几乎占一半份额。磷酸铁锂市场接受度不高，主要是受技术和价格的制约。
从近期情况看，技术已不容再置疑，国内能批量生产的企业已有 13 家，如斯特兰、比亚迪、
烟台卓能、北京锂先锋、苏州恒正、北大先行、合肥国轩、深圳贝特瑞、新乡华鑫、新乡创
佳等；而价格仍然是一大障碍，目前国内维持在 15-18 万/吨，国外价格要高出一倍，不过
随着产能扩张步伐的加快，材料价格下降是必然的趋势，未来三年有望降至 10 万元/吨，届
时磷酸铁锂电池将得到广泛应用。短期来看，整个产业的兴起要等到 2010 年。由于正极材
料有一定的技术门槛，且投资规模适中，故受到投资者的青睐，尤其是对磷酸铁锂材料更加
充满期望。 

 

       隔膜是锂电材料当中技术壁垒最高的一种高附加值材料，毛利率维持在 70%以上，占锂
电池成本的 20-30%。国内能生产隔膜的企业屈指可数，其中仅有星源科技、金辉高科两家
技术相对成熟，市场供应量严重不足，大部分依赖进口，市场主要被几家实力厂商把持，如
日本旭化成工业(Asahi)、美国 Celgard 及日本东燃化学 (Tonen)。由于隔膜一直受制于国外
进口，导致价格居高不下，从而使得锂电制造成本很高，这也是影响锂电应用的重要原因之
一。发展隔膜对于促进中国锂电产业的发展意义非凡，但是从投资角度而言，隔膜具有典型
的“高技术、高资本”特点，而且项目从启动到投产运行周期很长，投资风险比较大，国内