企业一般比较倾向于使用 equity method，因为权益法完全可以忽略被投资者的负债，

杠杆率降低。所以分析师需要注意权益法对于投资公司是否真的能表现出投资后的实际资产

负债情况。

3、商誉计量的诡计

       Goodwill 是一种 unidentifiable 的无形资产，所以它没有折旧摊销，但是需要至少每年

做减值测试。

goodwill 在不同的合并方法下，记录方法也会有所不同，特别是在 equity 

method 和 acquisition  method 下 ： 在 equity  method 下 ， 它 不 会 单 独 列 示 ， 而 是 包 含 于

investment account 中，如果发生减值，也是在 investment account 整体减值；在 acquisition 

method 下 ， 又 分 为 full  goodwill 和 partial  goodwill 两 种 情 况 ， 会 单 独 列 示 在 long-lived 

method 下，又分为 full goodwill 和 partial goodwill 两种情况，会单独列示在 long-lived asset

中。我们需要注意的是这两种方法下，

full goodwill 会引起较高的总资产和较高的权益，所

以完全商誉下的资产回报率和权益回报率较低。

       分析师需要特别注意的是公司是否利用 goodwill 操纵收益。因为 goodwill 本身是一个人

为判断的内容，并没有合理的定价，所以是不可辨别的资产。考生也需要注意在

acquisition 

method 下两种 goodwill 计量方法的差异以及所导致的相关 ratio 的比较。

4、万能的精算假设

          在养老金计划中，在应考中，三种精算假设（ discount rate、rate of compensation 

growth、expected  rate of return）的变化会导致最终的 pension expense 产生差异。如果公司提

高贴现率、降低薪酬增长率，则就会降低养老金费用，降低养老金负债；而预期投资收益率

提高，同样也是降低养老金费用，但是不影响养老金负债，也不影响养老金资产。

       考生需要着重于贴现率来理解一下，一般高贴现率会提高财务报表结果，原因是：首

先，由于降低养老金现值动而降低养老金负债（

PBO 更低）；其次也会降低养老金费用，

由于贴现率的增加，当年养老金的现值会降低，从而会降低服务成本；最容易迷惑到的就

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